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观望中美元首会面前部署,本间高尔夫值得留意
陈永陆
作者:陈永陆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-06-08 00:02:15

作者介绍

陈永陆、被昵称为“陆叔”,在银行金融业累积逾38年经验,为香港最具权威的投资专家之一。陈先生于1973年毕业于香港大学,之后在多家主要金融机构担任管理高层职位。
2000年,陈先生决定放弃金融界高职,投身成为全职的独立股评人,以服务小投资者的利益为己任。陆叔与公众投资者保持紧密接触,在电台主持多个财经节目,更兼任电视台财经节目主持人,并在多家主要网站及报刊的撰写专栏,以及每年多场投资讲座。陈永陆致力服务社会,曾出任多项公职。

  假期前,港股的表现欠缺方向,虽然美股连续两日急升,但似乎对港股的刺激不大。事实上,虽然现在美股市场的投资者,正在憧憬联储局将会在短期内减息,而且年内次数多达两次,理应为市场带来刺激,可是同一时间美元的回调幅度不大,所以暂时的刺激只限于美股,区内股市如港股受惠不多,亦属正常。
 
  而且,虽然5G的因素,令一众电讯股及5G概念股受惠上升,可是投资者仍然担心贸易战下,中资科技股的前景,因而令一众科技股受压,而且不只是港股内的中资科技股,而是美国市场的中资科技股表现亦不太理想,过去一个月的跌幅,较纳指大,在这个气氛下,腾讯(00700)的股价难免亦会受影响,在龙头股亦反弹乏力下,恒指怎能有大幅上升的机会。
 
  事实上,不只是中港股市在观望,各国其实亦在看中美两国元首会面前有何动作,好像中国便拉拢俄罗斯,而美国则在欧洲作游说,当然美国总统特朗普及国家主席习近平的目的是希望在月底会面前,可以得到多一点国家的支持,有利谈判。不过,既然美国多一个动力,利用联储局可能减息稳定市场,那么中国是否会在短期内推出更多刺激措施?这一个可能其实可以憧憬。
 
本间高尔夫内地业务发展理想
 
  个别股份可以留意本间高尔夫(06858),集团上周公布,截至今年3月底止年度,纯利42﹒09亿(日圆.下同),按年增加6﹒99%,每股盈利6﹒91元,末期息1﹒7元。表现相当不错,虽然毛利率有所下跌,不过现时毛利率仍处于57﹒8%水平,其实仍然属健康甚至偏高水平,加上毛利率下跌不是业务出现压力,而是集团主要的业务包括高尔夫球杆、高尔夫球及服饰的整体利润开始变得平衡,所以毛利率出现调整亦属正常。事实上,本间高尔夫现时非球杆业务的收入占比为20%,集团预期在未来3至5年占比会提升至40%,这亦将会成为集团的盈利增长动力所在,所以毛利率下跌亦属正常。
 
  另一个要留意的因素,就是中美贸易战对本间高尔夫的影响有限,甚至有利,除了产品暂时不牵涉在贸易战的清单上之外,本间高尔夫的生产基地主要在日本,亦是一大原因,而且中国下调了非美国地区的关税,对集团的发展反而有帮助,因为集团预期在未来一年中国市场业务会进入正增长,预期今年在中国会开设35家第三方销售点,而自营店则会增至40家,现时中国的政策方向都对集团有利,值得留意。

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