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联想集团最坏时刻过去,股价已反映业绩复苏
黄玮杰
作者:黄玮杰评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-11-09 08:53:40

作者介绍

黄玮杰先生(Louis),人称“黄师傅”。连续三年荣膺香港电台普通话节目“最佳财经专家”,更连续七年获选为壹周刊“选股专家”之一。
黄玮杰先生毕业于香港大学,见证了过去三十年香港股市每一个牛市和熊市。
个人著作有《炒得精叻》、《投资先知》及《股市是平的》;更为有线电视《交易所直播室》、新城财经台《继续开市》等节目担任主持/嘉宾;除辉立证劵网站的定期股评文章外,并为《经济日报》、《明报》、《东方日报》、《雅虎财经》等媒体撰写专栏。

  联想集团(00992)今日中午公布了截至9月底止中期业绩,股价先升后回,最高见到5﹒93元升超过6%,收报5﹒55元,下跌3分,跌幅0﹒5%。中期业绩显示,联想集团最坏的时间应已过去,但其股价在过去半年已由低位回升超过七成,对业绩复苏应已充分反映。

半年股东应占溢利增268%

  联想集团上半年度实现收入252﹒93亿美元,同比增长16%;毛利为34﹒26亿美元,增长15%;股东应占溢利为2﹒45亿美元,增长268%;毛利率为13﹒5%,同比下跌0﹒1个百分点,主要由于数据中心集团产品组合的变化。按季度分析,截至9月底第二财政季度收入为133﹒8亿美元,创过去4年历史新高,同比和环比分别增长14%和12﹒3%;毛利为17﹒94亿美元,同比和环比分别增长11%和9﹒9%;股东应占溢利为1﹒68亿美元,同比和环比分别增长21%和118%。

个人电脑及智能设备利润强劲

  按业务划分,智能设备集团收入为221﹒2亿美元,同比增长12%,占总收入87%;税前利润为7﹒94亿美元,同比增长143%,主要由于个人电脑及智能设备利润增长强劲及移动业务亏损收窄。智能设备集团的除税前溢利率为3﹒6%,同比上升1﹒9个百分点。其智能设备业务包括个人电脑及智能设备,以及移动业务两部分。个人电脑及智能设备业务收入为188﹒73亿美元,同比增长18%,占总收入74%。由于产品结构改善,除税前溢利率为5%,同比上升0﹒8个百分点。移动业务收入为32﹒47亿美元,同比下跌15%,占总收入13%。除税前亏损为1﹒46亿美元,较一年前的3﹒37亿美元亏损显著改善,主要由于集团按计划进行减少开支,费用占收入比率得到改善。数据中心业务方面,根据IDC数据,联想在第一财季排名上升一位,成为全球第三大服务器供应商,上半年度实现收入31﹒73亿美元,同比增长63%,占总收入13%。由于转型战略得到有效执行,数据中心业务除税前亏损为1﹒23亿美元,较去年同期的2﹒75亿美元亏损大幅收窄。

专注成熟市场,保障盈利能力

  按地区划分,中国占集团上半财年收入25%,集团继续努力提升其在中国的智能手机品牌形象,并用新推出的型号带来增长,同时亏损亦得到收窄;数据中心业务收入录得双位数增长,盈利能力亦得到提升。美洲占占总收入32%,个人电脑及智能设备业务收入表现优于市场。在北美地区,集团智能手机出货量同比大幅增长65%;数据中心业务继续向好,连续第六个季度实现收入增长。亚太区占总收入19%,个人电脑及智能设备业务收入增长率达到两位数。由于该地区的智能手机业务继续面对激烈竞争,集团调整策略,专注于保护溢利率,因此上半财年智能手机出货量下滑;数据中心业务经过改革后亦录得双位数增长,亏损收窄。欧洲╱中东╱非洲区收入占总收入24%,个人电脑业务收入呈现适度增长,智能手机销量录得下滑,也是由于集团调整策略以专注于欧洲╱中东╱非洲成熟市场,以保护盈利能力。数据中心业务增长强劲,亏损亦得到收窄。

  (笔者没有持有上述股票)

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