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疫情后新一线城市用车消费崛起,中升吼低买
黄玮杰
作者:黄玮杰评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-08-12 08:21:00

作者介绍

黄玮杰先生(Louis),人称“黄师傅”。连续三年荣膺香港电台普通话节目“最佳财经专家”,更连续七年获选为壹周刊“选股专家”之一。
黄玮杰先生毕业于香港大学,见证了过去三十年香港股市每一个牛市和熊市。
个人著作有《炒得精叻》、《投资先知》及《股市是平的》;更为有线电视《交易所直播室》、新城财经台《继续开市》等节目担任主持/嘉宾;除辉立证劵网站的定期股评文章外,并为《经济日报》、《明报》、《东方日报》、《雅虎财经》等媒体撰写专栏。

  中升控股(00881)公布了截至2020年6月30日止上半年度业绩,虽然期内新车销量同比有所下跌,但收入与股东应占溢利均录得增长,主要受售后及精品业务收入和增值服务收益增长所推动。

上半年新车销量跌7﹒8%

  于今年上半年度,中升控股实现收入582﹒03亿元(人民币.下同),较2019年同期增长1﹒4%。虽然上半年度新车销量下降7﹒8%至19﹒7188万台,但新车销售收入仍增长0﹒6%至497﹒87亿元,主要由于豪华品牌销量增长5﹒7%至11﹒1653万台,占集团总销量56﹒6%,较去年同期大幅增长,反映集团产品结构进一步优化。集团目前代理的品牌组合涵盖梅赛德斯 奔驰、雷克萨斯、奥迪、宝马、沃尔沃(富豪)、捷豹路虎等豪华品牌,以及丰田、日产、本田等中高端品牌。

  集团售后服务及精品业务收入为84﹒15亿元增长6﹒1%,占总收入14﹒5%。增值服务(包括汽车保险、汽车金融以及二手车买卖等服务)收益为13﹒06亿元,增长8%。二手车板块是集团2020年的业务重点,今年上半年度,集团二手车交易量达到40676台,同比逆市大幅增长约33﹒9%。另一方面,集团新车销售的金融渗透率进一步大幅上升至约58﹒6%。根据市场数据显示,未来行业金融渗透率预期有望进一步提升。

中期多赚一成,毛利率上升

  集团股东应占溢利为22﹒91亿元,增长10﹒1%。按业务划分,新车销售业务毛利为14﹒93亿元,增长13﹒6%;售后及精品业务毛利为39﹒16亿元,增长0﹒8%,占毛利总额72﹒4%。整体毛利率为9﹒3%,较去年同期提升0﹒2个百分点。

  于今年6月30日,集团经销店总数增加至365家,其中包括210家豪华品牌经销店及155家中高端品牌经销店,覆盖全国24个省、直辖市及自治区,超过90个城市。展望未来,集团将继续扩展其在豪华及中高档乘用车市场的业务,并透过新建店及进行适当的并购来扩大分销网络。市场调查数据显示,疫情后新一线城市用车消费需求迅速崛起,集团将在高线城市重点区域进一步深化网络建设,建议买入价48港元,目标54港元,止蚀位45港元。

  笔者没有持有上述股票

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