海信家电（００９２１）公布截至２０２０年６月３０日止上半年度业绩，实现营业收入２１０﹒８７亿元（人民币．下同），相对去年同期增长１１﹒２７％，股东应占净利润为５﹒０３亿元，大幅下降４７﹒５６％。业绩公布后，海信家电股价不跌反升，更创出１１﹒７６元的年内新高价，主要由于第二季度业绩显著回暖。

空调业务上半年收入增长近２６％

　　海信家电主要从事空调和冰洗业务，按产品划分，今年上半年空调业务实现主营业务收入１１２﹒０８亿元，增长２５﹒７２％，表现优于行业。根据中怡康推总数据，今年上半年国内空调行业累计零售量和零售额同比分别下降１５﹒３％和２６％。在家用空调业务方面，其新风柜机空调线下累计零售额市场占有率位居行业第二，新风挂机空调线下累计零售额市场占有率位居行业第三。在中央空调业务方面，海信日立通过探索创新营销模式，加强中高端产品推广，第二季度营业收入实现双位数增长，其中工装收入增长超过２０％。

　　海信家电冰洗业务上半年度实现主营业务收入７２﹒６７亿元，下降５﹒１３％，表现亦优于行业。根据中怡康推总数据，今年上半年冰箱行业累计零售量和累计零售额同比分别下降７％和１１﹒１％。集团“海信”、“容声”两个冰箱品牌中高端产品上半年在线加线下累计零售额市场占有率同比提升１﹒６个百分点。按地区划分，集团内销业务实现主营业务收入１２４﹒９１亿元，增长１３﹒５９％；外销业务实现主营业务收入６６﹒８３亿元，增长５﹒５２％。

聚焦重点市场、增量市场和细分市场

　　集团上半年度股东应占净利润大幅下降逾四成，但整体毛利率却提升３﹒０２个百分点至２４﹒６５％。按产品划分，空调业务毛利率为２６﹒６４％，提升６﹒２７个百分点；冰洗业务毛利率为２２﹒０２％，轻微下降１﹒４１个百分点。按地区划分，内销业务毛利率为３２﹒８８％，提升３﹒５６个百分点；外销业务毛利率为９﹒２６％，提升０﹒９８个百分点。

　　按季度分析，海信家电第二季度业绩显著改善，实现营业收入１３５﹒０２亿元，较第一季度大幅增长７８％；股东应占净利润为４﹒５９亿元，按季增长９５５％。展望下半年，集团将聚焦海内外重点市场、增量市场和细分市场，丰富营销推广模式，推进异业联盟合作，实现规模稳步增长﹒同时将继续落实高端战略，打造差异化高端精品，持续改善销售结构，突破高端份额。建议买入价１０﹒７港元，目标１２港元，止蚀位１０港元。

　　笔者没有持有上述股票