六福集团（００５９０）发出了盈利警告，预期截至２０２０年９月３０日止六个月录得的收入及净溢利按年减少约５０％及４０％，但计及集团先前发出的盈警，这次的盈警反而显示业绩有所改善，所以股价不跌反升。

金价上升令整体毛利率增加

　　集团先前于２０２０年８月１９日刊发之盈利警告显示，２０２０年４月至６月期间（第一财政季度）收入及净溢利对比去年同期大幅下滑，分别录得约６０％及８０％的跌幅。集团于７月至９月（第二财政季度）的收入及净溢利仍然录得跌幅，惟因获得香港政府的“保就业”计划补贴及金价上升令整体毛利率增加而使其跌幅比预期少，并相对第一财政季度所录得的跌幅有所收窄。

　　集团早前公布的零售销售数据显示，第二财季整体同店销售比对２０１９╱２０２０第二财季下降５５％，较第一财季７１％降幅有所收窄。按产品划分，第二财季黄金产品同店销售同比下降４６％，较第一财季６７％降幅亦有所收窄；定价首饰产品第二财季同店销售同比下降６５％，亦较第一财季７７％降幅有所收窄。据集团指出，踏入２０２０年９月份，各区市场的零售气氛皆见逐步恢复，集团自营店的整体同店销售增长因此从７及８月份的约负６０％改善至９月份的约负４０％。

建议１９﹒２元买入，目标２０﹒８元

　　集团采纳多品牌策略，于２０１９年５月起，将热门产品系列“Ｇｏｌｄｓｔｙｌｅ　”、“Ｄｅａｒ　Ｑ”发展成独立品牌。于截至２０２０年３月３１日止财政年度，集团在内地以“六福”品牌经营的店铺总数达１９８８间，包括１１０间自营店及１８７８间品牌店。另外，亦在内地经营３间“金至尊”自营店、５２间“Ｇｏｌｄｓｔｙｌｅ”及３间“Ｄｅａｒ　Ｑ”独立店铺。在内地中产人口增长良好的预期下，集团对于其中长线业务前景仍感乐观，因此未来扩展仍将集中于内地市场。建议买入价１９﹒２元，目标２０﹒８元，止蚀位１８﹒５元。

　　（笔者没有持有上述股票）