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中东再步入乱局?
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-05-14 10:49:11

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  上周东北亚形势又再向好。金正恩释出善意指朝鲜对全面炸毁核试场云云。又6月初美朝会谈,美指朝若立即放弃核武,则美可考虑经济援助。地球另一面,形势却大不同。亚洲焦点转往马来西亚政治革新,而伊朗官员将访中国及俄国,集中火力,与美国抗衡!
 
  普京成功连任,美国及以色列却步步进迫力压伊朗及叙利亚,中东再步入乱局机会存在。美国与伊朗甚而欧盟打“对台”,伊朗自然反应大。沙特及以色列“亲美”,前者明言伊朗制造核弹,沙特也会跟造核武;后者则于上周出动28架战机,用导弹等攻击叙利亚!事实上,东北亚步入新格局,美通胀“低”但上周见油价升看息率上升,本地能源及商品与金融股上扬,恒指上破31000,目前30000╱31000千有支持。但外围形势及全球经济,甚而油价多年前急挫之后,未来一、两季急升也不足为奇。伊朗╱沙特等国,可再乱作一团。而美国“促”油价,利好俄国,但也“谷”通胀。今天通胀不见了,但1970╱1980年代,薪金及能源价上扬,不断推升通胀预期,息率因而升至廿厘水平。
 
  2000年至2013年不同的全球金融波动,使大量金钱蒸发了。LIBOR市场的功能尽失,资本市场与2000年之前结构“大不同”,因而“炒”市值、收购合并甚而四出在不同市场投机已非易事,亦可能成为绝响。今天对冲基金仍存在,但近十年,集中在债市,股市也好、楼市也好,在极低息甚而负息之下,对冲基金及银行不断增持。一旦市场形成全新的通胀预期,债息急升至3厘╱4厘,其中10年息升至4厘不无可能。
 
  全球低息十载,使货币市场(Money Market)基金“消失”。事实上,债市、股市甚而全球楼市狂升,加息必须有通胀预期上升配合。油价自100多美元狂跌至廿、卅美元,“救”了经济,却使央行更难“加息”,今天“谷”起油价,若升至80╱100美元,有经济配合,通胀升温,加息条件有。相反,油价升但经济好不了,“提”高油价。中东大乱,东北亚下半年又谈判不成,此时年底前经济会有急下滑的风险,小心为要。
 
  毕菲特依然看好股市,对债市有保留。美企业近年不断回购,股价自然有表现。美息“看升”,若伊朗与以色列╱沙地有军事衡突,此时,油价100美元不足为奇。预期通胀升温可很急,引致债息弹升。下半年市场波动仍大。其中,金银价大牛皮多年之后,有条件踏入上升兼高波动期。中美贸易谈判不一定短期有结果,大市上升,宜减磅为佳了。

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