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一带一路商机隐藏的不肯定性与风险
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-07-09 12:47:04

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  经贸全球化走到尽头吗?相信全球化已成为事实,制度不会突然打回1950╱1980年代的经贸模式。二次大战之后,美元独大,战败国之日本及德国(西德),两国的货币贸易地位也重,GDP于战后亦急速反弹,因而美国、日本及西德再加上英、加及澳新、法国╱荷兰╱意大利已占差不多全球的经贸活动。
 
  近卅年世界大变,其中有东南亚经济起飞,中欧及东欧经济改善。当然,中国经济大幅增长,美中也好,中日及中欧也好,贸易活动不停增长,商机涌现。资本及资金市场也全球化,而在多次打击之下,美元仍执主导地位,金本位可能真的不再存在。美“QE”、中国╱欧洲╱日本都印大量纸钞,但不见通胀,金银价不升,Bitcoin也自20000美元跌回5000╱6000美元。主要大城市,楼价上升多倍或很大幅度,因而“砖头”有价,成为主流投资。此时此刻,投入回本回报期长的创科项目,基金自然三思且全球化不走样,也因为美国推动“自身”利益优先,使风险贸易格局可能起根本的变化。目下中美贸易“战”之发展,也可视为全球化形势╱格局有的角度分析之。
 
  中国推动“一带一路”,不计“海路”方向,以陆路╱中亚等等的地缘看,此区域的“市场”、“商机”早已存在。今天“一带一路”把已有之“市场”全面由根本提升,但必然引来不少国家之担忧,因为中国全球走出去,战略上,长远看,美元地位及美国之领导地位面对很大威胁。中东未平稳下来,伊朗╱叙利亚仍有不少变数。另方面,油价反弹,幸好80美元阻力大,全球经济只见回稳,美国“向好”,但美储局倾向加息,除非美国经济又转向往下沉。
 
  “一带一路”,涉及很多地区╱商机。但目前美俄仍是“冷言”相向,特朗普╱普京将会面,有可能为多年“冷”关系加温,可惜克里米亚事件,不可能轻言接受成为“事实”,乌克兰未加入欧盟╱北约,但克里米亚多年前给俄人“拿”下,正是俄罗斯与西欧、美英关系一浪低于一浪的主因。美对俄出动“王牌导弹”:不停查办“洗黑钱”事件╱人物╱机构╱企业,使“一带一路”的商机,隐藏了不肯定性及风险。远的不说,前苏联多加盟共和国,其中波罗的海三国,与俄人╱俄罗斯关系十分之紧密,又爱沙尼亚亦与芬兰有深厚的关联;此地区乃欧洲╱欧盟的腹地,欧洲央行却未能紧贴跟进“监管”。今年3月,美发炮打击拉脱维亚第三大银行“ABLV”,指其涉及朝鲜╱俄罗斯之“洗黑钱”活动。有也好,无也好,欧央行也终跟贴美财政部之“要求”。“一带一路”,商机规范化也必涉及美元,不可能只用人民币及俄卢布。“ABLV”自行清盘,但根据外电6月中的引述,此亦可能使不少户口“洗黑钱”之证据“消失”,再也调查不上。


1980年前苏联主办奥运会,但前苏联突然入侵阿富汗使欧美各国无参与是届奥运。吉祥物“小熊”再吸引全球粉丝,也改变不了不少国家抗议前苏联入侵阿富汗:俄人处事之思维不易了解,此又一例。



“一带一路”吸引不少企业来港找商机(资料来源:“Invest Hong Kong,HKSAR”,2016年2月);拉脱维亚的ABLV也一度落户香江。



立陶宛1991年邮票,纪念Gediminas大公爵去逝650年。波罗的海三国银行(俄人资金流向之海外地区)乃由欧洲央行管辖;因为历史因素又美俄关系近日趋差劣,美国“制裁”方法多,俄人被指责“洗钱”自然是”杀着”。此亦该区商机隐藏的巨大不肯定性之一。


  很多事情,正是各说各话。很多年前澳门一间银行也被美国“点名”,今天也掉了“美元”生意,失去美元,再也不是“银行”。美元乃美国于全球之利器,加上“SWIFT”独一无二,所有美元“去向”会在美国掌握,因而“一带一路”多商机,但由“KYC”(核实客户)角度看,即使今天“合格”,也可以于不久之后突然“生事”。今年2月“ABLV”及那间澳门银行等乃活生生的例子,并无先例,参考如何控制“KYC”之风险呢?
 
  又行内有“World-Check”作参考,但亦不代表有纪录金融机构不接受。同一金融大集团:内地“接受”交易,本地却不“接受”(FIS),如何分辨风险呢?!

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