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大吉大利、股息债息、大选主导,天灾难料
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-01-20 13:26:53

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  中美上周签署了第一阶段的经贸协议,步入第二阶段必更为困难。美国要求日多,又5G的全球发展,“中国╱华为”面对另一方的冲击。内地步入春节长假,又有疫情发展的新考验;市场上升,但潜在不肯定性日大。
 
  本周踏入金鼠年,猪年全球面对大大小小的天灾、人祸,地缘冲突与经济困局。全球息率不只低企,大量债券组合息率“负”水平已成为大趋势,且有进一步下滑至“负”水平的机会。今时今日,美国年底大选,民主党及共和党各出其谋,用尽法宝,希望年底胜出。欧美股一再上升,在新高位徘徊,股息吸引!债息倾向下滑,美国伊朗暂时避免了关系恶化步入战争、军事冲突。油价急升之后亦回落,金价1600美元阻力。估计美储局今年以维持息率为主。资金流入相对高息的股份,支持股市。即使美股回吐,低位支持力不错。道指21000╱22000升7000点至29000水平,27000╱26000支持力不俗。美储局面对白宫“压力”及“低”通胀水平,进一步维持息率至2021年机会日大,因而美股即使出现高波动再回吐,反弹力可以不俗,道指升破三万水平不足为奇。



大吉大利、心想事成!


  中国经济格局仍在调整期。中美面对第二轮谈判,再有争持机会大,今年底前后亦不一定有结果。特朗普连任机会大,但政治╱投票趋向的变数可以很大,三个月╱半年由高民调结果跌至低水平乃常见的竞选事情。中国自身经济考验很大,平稳已见不错,要收货。特朗普说将会出访中国云云,又可能5月初出访俄罗斯。中俄与特朗普若“老友记”,有助年底特朗普连任。如果民主党Bloomberg出战,他比拜登有更大的挑战性,此时特朗普要连任,考验更大矣。


日落西山、东方再起;周而复始、万象更新。


  美十年期政府债息(Yield)二厘╱一厘内徘徊为主。由于美储局今年主打以维持息率水平为主,因而股市“有”运行,大吉大利也,但世事如棋,美债息可再创新低至一厘三之下,亦可以突破往上反弹!油价一旦急升,伊朗╱俄罗斯等中东若有新动作,土耳其亦可与美有争执均有可能引致地缘风险急升,不利油价平稳。事实上,今时今日,天灾甚多,央行再“压低”息率机会更大。欧盟╱英国、日本等均要“QE”!且再低息不一定收效。因而全球经济面对“用尽”的政策之下,各大国可能又要推动更多更大的财赤水平。主权信贷评级平稳吗?如果有地缘战局,可能使全球经济更难扩展。股息吸引,而“P╱E”能否支持股市水平,有待考验了。中国经济若收缩放缓,自然不利全球股市。有趣的是,股债两市一起上升,而通胀十年有多仍在低水平,亦不是一件正常的事情。



荷花盛开衍生了周敦颐的《爱莲说》:名句“中通外直”乃人生的座右铭:人逢乱世,又有多少人可坚持呢?


  退一步看,全球经济方向不清晰。美国优先,而“全球化”暂见放缓下来,不少生产线已自中国搬往了其他东亚各国,越南乃及主要得益者之一。美中贸易谈判,只是得到缓和,大选在眼前,白宫必争取更大的“得益”,好让特朗普连任机会上升。另方面,中国也不可能无底线地“让步”。因而年底前后,即使特朗普访中成功,亦不代表白宫不会再三力逼中国付出更大的成本,以完成第二阶段的经贸谈判。特朗普只有一个目标:争取成功连任,而美国民主党亦不会轻易放手、放生共和党,相信今年之主轴国金事件,仍以美国大选为主。
 
  越南有猫年!但中国无猫年,利好金鼠乎?全球日见温暖,水灾、火灾日多又可能有大火山╱地震爆发,金鼠怕“火”乎?全球不安,本地也不安,人心“日”见不稳,“金”也被融化乎?


越南有猫年,猫儿捉鼠儿;鼠牛好老友,中国无猫年:那么金鼠有运行?


  不宜迷信!我们有信心,有信念自然可克服一切困难。世事、世局大乱,人自然倾向往“占卜”看,找化解之道。在科学世界,理性主导,冷静面对困难,积极化解困局才是正道。不宜一有“不顺”之景,便一面倒往“占卜”找“因由”、找“出路”。人自身便是“因由”、人自身正面以正能量看困难,自有“出路”。面对更大的困难,我们得不到解决之道,因为真正的解决方案,根本不在我们手上,而是在真正“下棋”的持份者。黑子白子均无责任:因为“下棋”者才是真正主导“棋局”的人。



慈山寺的巨大观音像,也许是众多普渡世人的一尊观音像之一:重点不在乎其“大与小”,而是世人的心可否一起自发地往“中和”走,任何宗教都须以善性为依归。


观音菩萨、慈悲为怀;不论宗教、宽恕聚德。


  美国大选乃各重磅持份者之“争”!人类控制不了天灾!因为地球的气候可能步入了“失控”的地步!又人心难,胜者为王:今年必见更多意想不到的地缘事件,谁胜谁负,却又使不少人有直接的巨大得失!对吗?
 
  本地经济仍在收缩之中。能否及时回稳?有待仔细观察。有云:“远水不能救近火”?特区政府有必要尽全力定经济╱人心╱消费及企业家的信心。平稳社会“好!好!好!”,但“救”了社会,却失去经济╱人心,又未及时“打”金钱“强心针”:香港之经济可能失衡,哪怕股楼市“力托”企稳:本地也可无生气!

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