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全球地缘政局面面观
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-05-18 12:08:05

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  踏入5月╱6月,更多国家已见进一步“解封”,有助资产市场回稳,而各国大城市之市面见好一点的经济活动。但下半年考验仍大,主要央行有可能再三“放水”,甚而用更低息率,步入“负”息世界,年底前后,不足为奇。一旦疫情反弹,央行将更快地下调息率!
 
  5月纽约期油不久前低见负37美元,踏入6月纽约期市现货合约,升回20多美元。6月纽约期油又将到期,转仓入7月合约(即沽6月合约、买入7月合约)等等,会否再出现巨大波动?机会已较低。目前全球地缘政局因为环球疫情而变得更为复杂。疫情使大中小国之经济有实质影响,政府大失预算,企业大多损失惨重而我们至今对病毒并未有真正全面的科研认识。不错,5月╱6月将见更多地区╱国家开放,推动经济重回正轨,但疫情反弹等等局限性及各国自身的政治争执不停,有可能使下半年的经济重启格局收效不太大。经济略为回稳,能源及商品价格回升,但能否企稳现时之反弹水平?!考验十分之大。事实上,疫情若出现巨大的第二波,美储局采用“负”息已不足为奇,上周见新西兰已推出“负”息政策。相反,疫情反弹不猛,可见在“低水平”发展,又有新药及有疫苗,那么全球疫情有向好一点的条件,利好股市等。但以目下5月形势看,下半年企业已不易赚回上半年的巨大损失,因而采取持平态度较稳妥,不宜太悲观,亦不可急于乐观:见步行步,保留更多现金为上策。
 
  地缘政局日见不清晰,谁是谁非由事实与历史去分析、决定。但短期看,各国各自困难之下,“问题”往外放、往外推移机会大。因此,国际贸易已不易有改进,倒退在所难免,使下半年多了更大的不肯性。
 
  地缘政局,以利益为根本!当然,理念与历史关联也是重要的因素。中国市场“大、大、大”,因而有自身“保护伞”,但大前题是自身稳定,消费可维持及公共卫生可重拾旅客、商业信心,外资返回内地市场。自身市场“大”:“好、好、好”,但失去外来的动力。人物╱资金流等投入,40年的光景╱开放成果便打了大的折扣。今时今日,开放的世局才是中国的发展方面,但失去“朋友”,失去对外吸取资金的“动力”:中国的损失亦十分之巨大、不可估算。且中国对全球的健康影响力亦见倒退,打回只与“旧”好友一起,亦不理想。但目前形势,不利全球,亦各有损失,“不理性”的发展,乃因素太多,使各国“不理性”地往“分解”“全球化”方向加速移动。欧美日英也好,再加俄罗斯甚而印度也好,中长期“分割”中国的利益又见“浮现”,但“分割”本质,已不是一百多、二百年前的历史重演,今天因为疫情而衍生了巨大的地缘变化,“打”的已不是真枪实弹,也再不是口号及盲目推动人心,必须由“不理性”返回“理性”,即使年底不是特朗普做总统,硬使各国“信服”,亦不易争取稳定的国际关系格局。问题根源不只在“疫情”!


前苏联传统的音乐品牌及战机军表。



“打去柏林”的模型!1945年、二战后已75年,大国又步入新的地缘政治局势了。


  5月初,俄罗斯只用十分钟的空演,便庆祝了战胜二战75周年!而欧美英各国亦极为低调庆祝欧战胜利75年“之久”!为什么“之久”?!因为二战之后,仍有极多今天仍未解决的问题存在于各国之间,前苏联不再存在,至少失去了中亚,而中国“一带一路”连上中亚,加了俄罗斯的份儿,俄人真的“心服”?而亚洲有自身格局,今多了美国捣乱,中日又真的“心服”?甚而朝韩有自身的民族希望,可惜在几个大国左右之下,今天仍“一分为二”,尼克松70年初访美,力抗前苏联,1980年代成功瓦解前苏联,若非“911”及2008年“次按”,美国不用靠G20了!


SU-27表演队5月10日于莫斯科上空,2018年并无来中国表演。



俄罗斯三色国旗


  二战之后美国当全球警察,自觉失去太多!“全球化”只得“金钱”,但得不到希望的“新中国心”,而中国亦不可能只以40年便可把几千年的“历史、文化”融入“地球村”,且自身不可不全力稳定之下,亦到了不易再行前一步的时刻。各国到了不易退让的一刻!“全球化”未到“残局”棋局,但已不易用已有的模式往前行,美国不可能要求全球财困之下,不停买新发行的美债,而任印、负息等扭曲全球,一旦美元到了“危急”的一刻,不难想象“地球”经济系统全面失控,比疫情更惨。“非理性”行为正在目前,起因乃历史长波使然,行不了。
 
  上半年未过,不少企业已损失惨重。中短期有政府支持,但企业必须靠自身力量渡过危机!企业派息往下移,甚而不可能派息。企业发债日多,因而央行必须维持更低息甚而政府直接支持重要企╱行业。美元仍见强势,金升至1700╱1900美元之内机会上升。股债市见更波动,现金仍为主打。


超静大海与明月倒影……



本来无一物,何处惹尘埃?

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