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又到半年结,地缘仍大变!
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-06-01 13:31:03

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  又到半年结,即使地缘政局日见混乱,疫情仍在全球扩散,加上美国本土十多州份暴乱,相信资产市场仍可向好。各大央行努力支持市场,各大中小国重启市场等,估计半年结的6月份,市况在波动之中有支持。油价自5月合约的“负”37美元,反弹回6月合约的35美元之上,亦改善市场的气氛。6月走势,向好一点。
 
  不久前汇控(00005)宣布暂停派股息,各大小股东十分无奈,基金股东自然更为不满。今年上半年,大多数的企业录巨大损失,全球各地区都推出救经济方案,目下疫情焦点移往了巴西╱南美,欧英美加仍有疫情,日韩等亦然,但经济重要,有必要重启且希望可及早推动消费及生产。又到半年结,相信上半年见各地股市及时反弹大家已收货。今时今日,欧日也推出史无前例的经济刺激方案,多少有助经济及时稳定下来。但全球财赤升到天文数字水平,中短期看不易见有真正的改善。银行业面对巨大挑战,客户未及还债的数目日多,下半年银行业面对更多的坏帐,银行不派股息必有其特殊因由。个别地区疫情见受控,但不少国家╱地区在重启经济活动中,见疫情面对反弹的压力,上半年各地累积不少购买力,因而7月至9月的第三季,有好一点的条件见消费╱生产及经济反弹。


“蝶舞花间”:HSBC HKD 50元纸币;汇控及各大银行都面对巨大的经营挑战,不能派息也无可奈何也。


  航空业、旅游业及相关行业,下半年可改善。全球失业人数急升,6月╱7月失业率可能见顶。但重启经济,不代表经济可持续“V”型反弹,失业率有条件回落,但不会急回下。英国“脱欧”未完成,又面对疫情,使英国政府及商企进退两难。英国自1920年至1945年的25年,国力由强转弱,战后50年,仍见维持一定的国际影响力,但今天形势步入重要时刻,“脱欧”及疫情使英国步入“失”方向感的阶段,重组经济及国际影响力,要由生产力、工业及商业推动。英国内在仍面对苏格兰可能要求再一次的独立公投。如是者,英国自身仍有少的不稳定性因素。另方面,英国的传统利益日少,当年在北非可拿下德国虎式坦克运回老家。今天能否再为福岛一战,亦是一大考验了。英国国力积弱多年,因由甚多。例如欧洲╱欧盟经济内在市场阻力太大,福利太好、税项甚多,使欧洲市场未能真正运作。英国二战╱一战之前,收入来自全球,今非昔比,幸有汇控、大企业╱大洋行及法律甚而教育为英国经济撑腰,否则英国亦不易于“脱欧”之后,衍生出新的经营格局,打出另一新天地。未来五年、十年,英国的政策必须到位,否则英国一再下沉,便不易与德法两国再比拼。欧洲政经格局,仍是英德法三国主导,欧盟有必要大重组,才可以有全新的运作格局,提新效率。


二次大战,英丘吉尔下令活捉一架德国老虎坦克。于突尼斯成功得手,英王乔治六世亲往视察,此坦克运回英国,今天仍可一见行走的雄风。


  英国于亚洲╱南亚收入仍丰,银行╱法律业带来巨大收益,能否在亚洲维持影响力?提升收入?为英企业打下生意新基础?少不了中印两国的巨大市场。“脱欧”之后,有利有弊,可轻松打拼,但英国长期与美国“兄弟”班,且看年底美大选后的新形势。


英国是香港历史长波的主轴之一,英语仍是全球贸易及各类法规甚而重要科研成果发表/刊登的主要语言。英女王乃今次英国疫情平稳过渡的人心所系。


  下半年可见“V”型反弹,但大角度看,仍以“U”型回升为主。“横行”已不错,疫情发展如何?有信心,有正能量克服,但以确诊人数计,目下全球疫情未见真改善,只是焦点往南美╱巴西转移罢了。
 
  中国开放巨大的资本市场,美国金融企业自然不会失去良机,而英国金融业基础好,能否更上一层楼有更多商机:真的要看“天时、地利与人和”了。
 
  本地方面,下半年经济考验仍大。中长期能否维持多方面的经营格局,引入更多科技、资金及可望新出发?仍面对中美及不少国家的政策互动。本地商人,可做的有限。而内地亦积极重启经济,要“跟车”升上一层楼,香港亦见被动。“开关”及重启经济,不只香港,全球都面对全新的考验。因而内外仍面对太多不清晰因素之下,下半年香港即使有小“V”型回升,大方向看,仍以“U”型为主打。股市╱楼市横行已要收货。内地经济有真正增长,“自由行”下半年开动回港等,有助本地经济至少“打了底”。但大多因素左右下,7月至9月仍是整固期。而股市反弹好,不代表经济无问题,全球大印纸钞之下,股市回升,乃一金融现象罢了,不代表经济困难已解决!内地降准,力出政策,亦必须假设全球疫情即使存在不消失亦要缓和,不幸疫情若全面反弹,经济便不易在现水平稳定下来,大家小心为要。
 
  香江多事之秋,但疫情发展已多月,市面平静,海面之倒影,可见三间发钞银行的大厦“移动”。五光十色,游人甚少,近期市面生意好一点了,但人心“静”了下来,为下半年甚而更长远的生活╱生计盘算。高中生回校,好事。不少国家一再推动正常生活,相信下半年全球步入新的经济动力。而地缘形势,更多复杂性,已不易三言两语地去分析,各国为自身的困难、目标亦不易一年半载可解决。


中银香港、HSBC及渣打银行是香港的三大发钞银行。


李嘉诚先生长期投放心血建设的慈山寺,仁慈的菩蕯可否守护香江,我们不分彼此化解危难?


  有疫苗╱新药好,但全球经济已损失十分之巨大,需时收复。失业率亦不易急回落及有改善,央行未见用“负”息,但一有全新的不利事情,央行用“负”息已不足为奇了。
 
  本地自身可回旋的政经空间有限。外资、外商重要,而维持对外形势及维持吸引更多外资来本地市场,下半年或许会更为清晰。本地乃特区,只可自身努力,余下的“地缘”真的无从参与。


香港科学园:目下引入外国的先进科技项目,遇上重重困难;中美贸易谈判未真正完结,科技将成为主打角力议题。


  因而港人“多做事、少说话”可能乃贴地之事。而下半年经济若全球反弹,本地经济╱消费亦可回升。能否维持旧有的格局?相信要多观察至2021╱2022年才有肯定一点的苗头。
 
  全球多月面对疫情,不少地区形势仍差,又有地区反弹之中,国际贸易╱国际商旅,下半年可回升,但已不可能立即重拾昔日的动力。与内地全面“开关”亦见需时,对外全面“开关”亦有局限性,因而自身本地消费重要。而与内地提升“开关”有必要性。
 
  美元仍在强势之中。美元资产吸引力仍十分之大。但启用“负”息,又有那些异常变动?不易估计了。英美欧日韩及G7,仍以重启经济为本,推动稳定经济为首要目标、任务。相关地缘事情,可是次要之事了。
 
  疫情对全球经济有实质且巨大打击,否则不用美欧中英日各央行全力护航,利用更低息及不同的方案支持经济。下半年失业率可回落,疫情可望缓和一些,但仍要见步行步,由于经济打击甚深,下半年企业仍会保守,稳定为本。消费可回升,各地自身的经济及行业防守性高一些。长中短息有可能回升一点,若经济7月至9月反弹力弱,央行第四季有更大机会再推低息率、内地亦有更大可能尽力“放水”,推动经济╱消费╱生产。地缘影响?难测!

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