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“又烟又酒”愈来愈High
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-07-10 08:19:33

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  姊妹们,上次提到,近期上市或者当炒的新股,都是“又烟又酒”的。我的姊妹Jessica不吸烟,对香烟股也没有太大兴趣,尽管中烟香港(6055,下称中烟)这几日仍然炒个不亦乐乎,她反而钟情正在招股的啤酒股百威亚太(1876,下称百威),这当然跟她喜欢饮啤酒有关。

  “听说这只百威是近年集资规模最大的新股呢!你认为值得认购吗?它有机会像中烟一样,上市后大升吗?”Jessica兴高采烈地问了我一连串的问题。




中烟独家经营无竞争

  “你说得对,百威今次的集资额高达760多亿元(港元,下同,中烟的集资额只有8亿多元),绝对是一只巨无霸。它上市之后的市值,至少都有4,000亿元以上,如果交投畅旺,业绩保持,它绝对有机会跻身指数成分股,包括恒生指数成分股,所以绝对受到注目。但我不是神仙,真的不知道百威上市后会否大升,但从客观数据分析,机会不太大,但上市初期也不排除可以炒下,总之,连同中烟,投资者也会愈来愈High呢!”

  “嗯,这样嘛!”听到我这样模棱两可,Jessica感到纳闷。

  “你知道中烟跟百威的最大分别是什么吗?”我马上跟她分析。

  “嗯,不知道,是什么?”

  “中烟的市场是有专利的,即是独家经营,没有竞争对手,也是所谓的‘烟草第一股’,所以绝对有炒的理由。但百威则不同,它经营啤酒,市场在亚洲,但这地区的啤酒业竞争激烈,在港上市的啤酒股也很多,它要突围而出,真的要有过人之处呢!不过,百威的规模确实很大,去年的营业额达到85亿美元,赚了14亿美元,即大约110亿港元,冠绝在港上市的其他啤酒股。”

  “嗯,这样说,它应该有炒起的理由了!”

  “同意,但它的定价也绝对不便宜呢!”

百威定价进取少水位

  “我看过资料,它的最高招股价是47元,算高吗?”

  “算呀,以招股价折算的往绩市盈率(以去年业绩计),其实也有40倍。我估计,啤酒股不是高增长股,很难接受太高的市盈率,预期市盈率30倍左右已经很尽,所以,我不排除上市后仍可以再升,但水位应该不多呢!”

  “明白你的意思!但小注认购应该没问题吧!”

  “小注认购当然可以,但它的认购反应也不差,太小注未必可以抽到,所以,你还是抱着玩票的心态好了!”

  “嗯,你提到,百威的规模很大,但我只听过百威啤酒这个牌子,它还有其他品牌的啤酒吗?”

  “问得好,这才是研究股票的应有态度呢!”

  “过奖了!”

  “其实,这次百威亚太是分拆自百威集团的,顾名思义,是百威将旗下的亚太业务分拆出来独立上市,它的核心市场包括中国、印度、韩国、澳洲和越南。这些地区的业务很多都是源于百威早年在这些市场的收购合并,例如在中国,它收购了哈尔滨啤酒,并继续以这个品牌来经营。另外,它也从欧美进口百威旗下的啤酒,其中包括美国的百威,还有较著名的德国Beck,以及墨西哥的Corona品牌等等!”

  “既有自己生产的品牌,也有进口外国啤酒,即是做贸易,是吗?”

  “正确!百威绝对是一只全方位的啤酒股!”

  “但你说过,市场还有其他啤酒股,它们的表现如何?”

  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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