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捍卫联系汇率 不要自乱阵脚
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-06-24 08:11:37

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  姊妹们,自从中央决定自行制订《港区国安法》之后,很多人就开始对前景感到忧虑。当时谣言四起,很多人都去美资银行开美元户口,将港元换成美元。

  不过,微妙的是,近期港元汇率不但没有转弱(如果很多人沽港元,理论上港元会疲弱的),反而十分强势(有人认为是因为近期有几只大型中概股回归,在港第二上市,引发资金流入换港元所致)。

  但港元强势,又有人认为,是有心人在部署,先行换入大量港元,吼准时机就发动攻势,大举沽港元。刚好一家大型美资对冲基金高调公布,正启动一个新基金,将以高达200倍期权杠杆比率,押注联汇崩溃,博港元大幅贬值而赚大钱。

  一时间,又再令到人心惶惶,我的姊妹Carmen就是其中之一。




传美资对冲基金拟狙击港元

  “真的很惊呀,近期我比较清闲,经常上网看新闻和视频,看到很多悲观的预言,真是想起都心寒。”Carmen刚退休,所以多了时间上网,但每次看到一些悲观言论就很担心。担心什么?当然是自己辛劳几十年累积回来的资产会贬值,因为她手上大部分都是港元资产。

  “你看这次美资对冲基金是否又来打联系汇率主意?我常听说政府或金管局高层说,经历了1998年亚洲金融风暴时对冲基金狙击港元一役,联系汇率已经优化了,现在更有能力抵御冲击。但我又会想,从另一个角度,对冲基金同样吸收了经验,也可能‘优化’了他们的策略呢!”

  “哈哈,你似乎真的很担心呢!但22年前索罗斯都失败了!其后,断断续续也有对冲基金尝试冲击,但都不成功呢!”

  “但今次有《国安法》这个特殊的客观环境,可能有点不同呢!”

  “我认为,唯一有机会推倒联系汇率的就是港人自己,即是你和我都走去银行,提走所有港元存款,并要求兑换成美元(香港现时有约7万亿港元银行存款,即等于约9,000亿美元,但香港的外汇储备只有4,400亿美元左右),还要大家一齐做,这样才可以令炒家有机可乘,否则,我认为机会很微。”

  “嗯,明白,但我记得,22年前索罗斯主要是去借港元来狙击,但金管局透过夹息令他们损手。但他们的主力可能是在股票市场赚钱,因为他们一早沽空了期指。如果港息大升,当时曾经急升至300厘,这样的话,股票市场一定大跌的!今次我担心,对冲基金会预先用美元换入大量港元,那就不用借,也可以大手沽港元了,是不是会这样?”

  “如果你是这样估计的话,我可以告诉你,机会是微乎其微。”

  “为什么?”

  “让我解释给你听。如果有人拿着大量美元来换港元,令到联汇去到‘强方兑换保证’,即是7.75的水平时,银行就会去叩金管局的门,叫金管局去给港元。”

  “但如果数量很大呢?金管局也不够港元又如何?”

  “不够就印啰!”

  “咦,不是说,每次印港元都要有等值的美元作担保吗?”

  “对呀,但你不是说,对冲基金是拿着大量美元来换港元吗?当金管局给了港元,收了他们的美元后,就会存起作为储备嘛。”

  “嗯,这样嘛!”

金管局可联同其他机构应战

  “你记住,这段日子,金管局只会每1美元就给他们7.75港元,因为港元已升至7.75这个‘强方兑换保证’水平。如果日后他们拿着‘沽剩’的港元向金管局拿回美元,到期时,很大机会是港元跌至‘弱方兑换保证’,对冲基金要拿7.85港元来,金管局才会换1美元给他们,他们肯定会输钱的。”

  “但对冲基金志不在汇率上赚钱呢!”

  “同意,但这正正就是吸收了当年的经验,如果有对冲基金全方位狙击港元和港股,就要联同其他监管机构对付了,当然,证监会和港交所都扮演重要角色。我相信,如果有人大量累积期指沽盘,现在的监管机构会更易洞悉。只要能一早知悉,就更容易对付。”

  “嗯,原来是这样!”

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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