姊妹们，假期前我写过一篇关于“B仔股”的文章，但其实仍未入正题，本来应该今日再谈。不过，适逢上半年股市刚结束，我想趁机先跟大家作个检讨，也前瞻未来股市的变化。因此，“B仔股”的话题会稍为押后。

　　今年上半年的港股，大概可以用“波谲云诡”来形容，因为年初内地爆发疫情之后，港股“正常地”跟随下跌，但外围却无视内地的疫情而上升；当疫情蔓延至欧美地区后，环球股市便急挫。

科技相关股票带领升势

　　不过，当欧美疫情还未完全受控时，环球股市又从低位大幅反弹，美国的纳斯达克指数更创了新高，港股的升势也不俗，令人感到奇奇怪怪的。

　　我记得，2003年非典时，港股也是在疫情最严峻时见了底，之后便反复上升至2007年的大牛市。当然，时移世易，很多客观情况已经变了，这段历史未必可以轻易重复。但股市走在经济之前6个月，以及股市最悲观时便是见底之时等金科玉律，则似乎仍没有改变。

　　姊妹们，我在早前的文章中已经反复提到，今次的新型冠状病毒疫情，对未来环球经济可能起了结构性的变化。所以，无论欧美，或者香港和内地，带动大市上升的股票，都是科技相关的股票，或称新经济股。

　　只不过，在我们的恒生指数成分股组合中，新经济股的占比仍然相当低。严格来说，只有一只股王腾讯（00700）是属于这类股票。因此，在今年上半年，腾讯成为恒指升幅榜第二位的股票，仅次于股价大上大落的医药股中生制药（01177）（见表一），回复股王本色。

AMX或未来一两季染蓝

　　不过，这个现象在下半年相信会有一定变化，因为恒指服务公司已经通过了，容许同股不同权和在港第二上市的公司纳入恒指成分股，最快可以在今年8月的季度检讨中加入以上的股票。而这些股票大多都是新经济股。

　　近期热议的“ATMX”中的“AMX”，即阿里巴巴（9988-SW）、美团点评（3690-SW）和小米（1810-W），都有很大机会在未来一至两季内纳入恒指成分股。到时，恒指成分股之中，新经济股的比重就会大增，指数的表现也可能会截然不同。

　　但在最后一次以旧经济股主导的恒生指数，在上半年的表现又如何呢？简单来说，上半年港股跌了13.4%，当中只有6只股票上升。但如果说跑赢大市的股票，则有14只。

　　值得指出的是，新一代股王腾讯上半年升了近33%，位列升幅榜第二位，而上一代股王汇丰（00005）则下跌40%，位列跌幅榜第三位（见表二），令人倍感欷歔！

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