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商业信托更胜公用股?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-07-31 08:10:59

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  前两日,我的姊妹Frances向我诉苦,事缘她买的煤气(00003),今年以来股价下跌近3成,令她十分失望。

  “原来公用股也不是十分稳健的,堂堂一只蓝筹公用股,股价也可以短时间内跌几成!”Frances无奈地说。

  “明白你的感受,但煤气的情况是有点特别的。”

  “你是指它减少派红股?”Frances马上明白我的意思。

  “对呀,它由每年10送1红股,改为20送1,确实对它的股价有压力。”

  “但也不应该跌3成吧!其他公用股的表现如何?我估计,它是蓝筹公用股中最差的一只吧!”

至少派9成可分派利润

  “嗯,它确实比较弱,但电能实业(00006)和长江基建(01038)也好不了很多,反而以商业信托形式上市的‘公用股’,股价表现不错呢!”

  “咦,你是指港灯(02638)和香港电讯(06823)?”Frances对投资市场也有一定理解。

  “你也有留意它们?”

  “有呀,但我感到煤气每年10送1红股很吸引,所以最终没有买港灯和香港电讯。现在回看,我可能真的选错了。”
  
  “哈哈,投资是终身事业,不需要太快下定论。但今年以来,这两只商业信托的表现,确实跑赢其他公用股,也跑赢大市(见附表)。”




  “其实,它们跟公用股的最大分别是必须派息?”

  “是的,只要它们赚钱,就必须派息,而且要派至少9成可分派利润。在今时今日的低息期,这是很吸引的。”

  “对呀,至少好过汇丰(00005),它赚了钱,也公布了派息,也可以反口!”

  “是的!”

  “但我想问问,疫情对这些公用性质的商业信托没有影响吗?我看报道,煤气也受到疫情影响,但其实,大家都留家煮饭,不是用多了煤气吗?”

  “是的,但你不要忘记,无论电力股或燃气股,商用比家用的用量大很多。如果商业活动放缓,影响也会很大,即使家用的电和燃气增加了,也不可以补回商用的损失。我们常说,公用股有抗跌力,不是指它完全不受经济循环影响,而是对它们的影响较小而已!”

  “明白!”

香港电讯算是宅经济股

  “但我想补充一下,在这类公用类的商业信托中,香港电讯有点特别,因为它是提供移动通讯和上网服务的。而且,它的商业模式是月费计划,不像电力公司或煤气公司,以实际用量收费。所以,它在经济低潮时所受的影响较小,或影响会延后才出现。再者,现在大部分人都在家工作,那就更需要上网,所以,我形容,它也算是‘宅经济股’呢!”

  “所以,它的表现是各类公用股之中最好的一只!”

  “是的,而且,它的息率也是最高的!”

  “那么,我应该换马去香港电讯?”

  “你可以考虑一下呢!”

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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