姊妹们，上日提到，我不反对投机，正如赌博一样，如果是小赌的话，有时确实可以怡情，但重要的是，你要清楚自己是在投机，从而用相应的方式处理。今日起，我会跟大家谈一下“投机”之道！
　
　　但今日我想先宏观角度分析“投机”。
　
　　我不反对投机，其中一个原因是，在一个成熟且“全面”的投资市场中，确实需要让人可以“买升”，也让人可以“买跌”，也需要有“投机者”，因为几乎所有衍生工具的出现，原意都是给“投资者”对冲手上的持货。
　
　　但如果只有持货者参与“对冲”，那么，该市场就不会太活跃，如果不活跃，就不容易找到“对手”（衍生工具市场是零和游戏，有人赢10元，就有人会输10元，两者是在“对赌”），找不到对手“对冲”，就失却设立衍生工具市场的意义。

（photo：iStock）

　　即是说，愈多“投机者”参与，该市场就愈活跃，也愈能吸引更多“投资者”参与。问题只是，这个“投机者”是你吗？
　
　　上次提过，投资（investment）和投机（speculation），最主要可以用“时间”来区别，因为大部分投机项目都有“时间限制”。如果在该指定时间内，市况或价格未能朝你预测的方向演变，即升或跌，或牛皮不动（衍生工具是可以看跌，甚至牛皮待变也可以），你就会输掉所有投资金额。
　
　　除此之外，衍生工具还有一个特点，那就是“杠杆”。
　
　　很多衍生工具产品本身都“内置”了杠杆成分，因为它们都是以“按金”形式来买卖，例如期货合约或窝轮等等。即是本来该合约是值100万的，但你只需付5%“按金”，就可以持有，即是妳用5万元来控着价值100万的资产。
　
　　心水清的姊妹们应该马上想到，如果该资产的价格跌5%，你就会输掉你所有投资（是投机才对）。但另一个角度，如果该资产的价格升5%，你就赚一个开，这就是“投机”吸引人的地方了。
　
　　但除了衍生工具“内置”杠杆成分之外，你也可以“外置”杠杆的，这就是所谓的借钱买股，或称“孖展”炒股。原因是，股票本身的上落不够大，例如一日的升幅只有2%，但如果你是借钱买，做了九成孖展，当日的升幅便会变成20%了！但同样地，万一下跌2%，当日你的损失也是20%呢！
　
　　好了，下次再从微观角度去看一看，你是否适合投机？投机了，又应该如何应对！
　

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。