姊妹们，上次提到，政府今次重推iBond，可算德政了，因为现在的银行息口，低至似有还冇，小市民的资金，实在没有很多出路。要不就是放在银行蚀通胀，要不就是冒险去买楼买股票，两者都不理想。
　
　　虽然iBond的回报，只有两厘或再多一些（视乎通胀而定）。但以无风险资产的回报来说，以现在的低息环境，已经十分不错了。
　
　　本来，债券属长线投资，但过去几次发行的iBond，我都有认购，但结果都不是揸到尾，而是成功认购之后，转过头就卖出了。到底是什么一回事？13日适逢“台风假”，我跟姊妹Nancy通电话，大家就谈起这个问题。
　
　　“我开户口的证券行通知我，可以免费借3万元给我抽iBond，之前不用入钱，抽到之后他们会保证回购。到底这是怎么一回事？如果保证可分到一或两手，我岂不是无本生利？”Nancy告诉我。
　
　　“我也收到我的经纪行提出同样Offer，而且，抽不到免手续费，抽到才要付100元手续费，这确实是‘无本生利’！”我也告诉Nancy我的资讯。

（photo：iStock）

　　“对呀！为什么会这样？”
　
　　“证券行或银行想藉今次iBond吸纳多些客户，所以就当做一次宣传。至于为什么会有保证回购，这其实是个别机构投资者，尤其是公积金或强积金基金当中的保本或保证基金，都需要iBond，因为这几乎是没有风险的定息投资工具，所以，经纪行回购之后会转让予这些机构投资者。”
　
　　“她们说会用首日上市的价钱来向我回购，原来iBond是上市的吗？”
　
　　“是呀！iBond发行之后便会上市，也会有个交易编号，买卖就像股票一样。但你知道债券是怎样报价吗？”
　
　　“真的不知道呢！”
　
　　“是这样的，债券的报价是以100的百分比来表达，举例说，你现在以原价买入10万元的iBond，即是100%，再假设息率是保证的2%；如果这个债券受欢迎，会有投资者愿意用102%向你买入价值10万元的债券，即是要用10.2万元。”
　
　　“咦，这样说，她的回报会低过我了。”
　
　　“单计第一年她可能没有回报，但如果她持有到尾，可以再收取余下两年的派息，她未来3年，每年的回报大约是1.4%左右。如果你在上市后马上就以102%售出了，就等于赚了第一年的2%，未来就没有回报，但可以套回本金。”
　
　　“那我明白了，即是我短炒iBond，换取一个较低的回报，但就可以尽早套现！”
　
　　“全对，我自问还未到退休年龄，所以，不想锁死太多钱于一些低回报的工具上，所以，过去几次，我都是‘短炒’iBond！”我告诉Nancy我的想法。

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