全城瞩目的蚂蚁集团（06688）正式招股，我说全城瞩目绝对没有夸大，因为连从来未认购过新股的姊妹，也问我怎样认购蚂蚁！
　
　　无可置疑，蚂蚁会是历来最大规模的新股上市（IPO），在港招股方面，也有机会打破本港新股认购人数、超额倍数，以至冻结资金的纪录！
　
　　我的姊妹Maggie是投资初哥，但却是马云和淘宝的粉丝，自然乐意认购。当她打电话来向我报信（已认购）时就问我，蚂蚁上市首日可以升多少？
　
　　“它今次的定价尚算克制，因为以今年的市盈率计，只有约48倍，但今年已经接近结束，大家都是看它明年的盈利。如果明年盈利有三成多的增长，市盈率会回落至30倍左右，所以，虽然不是便宜，但也未算贵。我相信，上市初期是有上升水位的，但要估升多少真的有难度。但照计，以目前的市场反应，破百是不难的。”
　
　　“去年阿里巴巴（09988-SW）上市时，首日升幅不多，人人都说因为它是第二上市，股价不能偏离美国的水平太多，但今次蚂蚁在港是第一上市，应该不受羈绊吧！”Maggie去年也有追捧来港第二上市的阿里巴巴。
　
　　“你也说得对，但我要提一下，蚂蚁今次是同时在内地和香港第一上市的，虽然两地的股票不能互通，所以，理论上，内地A股和我们的H股是两个市场，股价互不相干，但现实上，也可能会互为影响。”
　
　　“嗯，明白，内地人可能对蚂蚁更热爱呢，而且，他们也出名爱炒股嘛！所以，我对蚂蚁首日的升幅较乐观，你看有没有机会升一倍呢！？”
　
　　“哈哈，你真的很乐观，但我可以告诉你，蚂蚁的母公司阿里巴巴首次来港上市时，挂牌首日升了不止一倍呢！”
　
　　“这么厉害？咦，阿里巴巴曾经来港上市？我不知道呢！”

（photo：iStock）

　　“那让我告诉你一些历史吧！2007年时，阿里巴巴首次登陆香港的股票市场，当时它的股票编号是1688，跟今次蚂蚁的6688也有点相近。当日这家阿里巴巴招股时，‘墟冚（全城轰动）’程度比今次蚂蚁有过之而无不及。”
　
　　“啊，原来是13年前的事，当时我还很小呢，所以毫不知情！”
　
　　“不过，我要补充一下。当日来港上市的阿里巴巴，跟今日在港第二上市的阿里巴巴完全不一样，当日的阿里巴巴，只是集团旗下一家从事B2B业务（Business to Business）的公司。准确来说，这是一家为中小型企业提供网上贸易平台（替供应商和买家配对）的公司。”
　
　　“即是规模小很多？”
　
　　“对呀！但即使如此，当日这家‘迷你版’的阿里巴巴，来港上市已经令到市场骚动，部分原因当然是因为当时股市正处于大牛市，几乎任何股票上市都会受到追捧，但阿里的情况特别夸张。”
　
　　“当时的阿里巴巴，招股价多少？”

　　“它是以13.5元招股的，相当于2007年的预测市盈率是112倍，但仍然获得257倍超额认购。上市首日，投资者继续追捧，结果，阿里巴巴首日挂牌收报39.5元，比招股价狂升1.92倍，折合2007年的市盈率325倍，你说疯狂吗！？”
　
　　“真的很疯狂！但后来如何呢？”
　
　　“结果一年后，即2008年，金融海啸掩至，环球股市急泻，阿里巴巴也不能幸免，股价很快跌穿招股价，最差的时候，股价更下跌九成。其后，股价虽然从低位回升，但仍未能升回招股价之上。2012年时，阿里巴巴的大股东宣布，以招股价13.5元向其余小股东回购手上的股票，并将公司私有化。当时，阿里巴巴的股价是9.35元，大股东这个决定，令到很多小股东十分失望，因为公司私有化了便等于没‘仇’报！”
　
　　“嗯，原来是这样悲惨的，但今次的蚂蚁应该很不同吧？！”

　　（待续）

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