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发表时间: 2020-11-23 08:08:28
古人话:“君子爱财,取之有道”;但作为一位从事理财策划十多年的职业女性,我想补充一点:“女子爱财,投资有道”。女性对金钱的观念和触觉,肯定跟男性不同,这一点从我和我的客户中便可见一斑。
姊妹们,新冠疫情之反复,实在令人难以安心。过去几日的感染数字又再回升,而且有不少源头不明个案,并深入社会各阶层,反映社区有隐形传播链,也足证病毒真的无疆界,大家千万要小心。
不但香港,其实欧美,以至亚洲很多国家,最近的疫情都转趋严峻。只不过,同一时间,我们又不断收到疫苗研发有重大进展的消息,令到大家在恶劣环境下,仍抱有希望。
投资市场似乎更乐观,因为疫情严峻时,大家可以炒新经济股;疫情纾缓,或疫苗有机会面世时,就转炒旧经济股。总之,大家对前景都似乎不太悲观。
过去两周升逾两成
大约两个月前,我跟姊妹Miranda谈起两个旧经济股板块在疫情下的“抗跌力”,这就是银行股和保险股。
我告诉Miranda,从经营模式来看,保险股其实比银行股更稳阵。我用本地两只龙头股向她讲解这个观点,那就是汇丰(00005)和友邦(01299)。
过去的周末我跟她碰面,大家又谈起这两只旧经济股的龙头,因为这两只股票在11月份都明显转强,跑赢一众新经济股。两者的股价在过去两个多星期,都升了两成多。汇丰的表现,尤其令人刮目相看,大有一洗颓风之意。
“汇丰和友邦的股价近期都很强,汇丰的升幅更吓人,几乎冲上40元呢!友邦就创了上市新高,这跟它们的业绩改善有关吗?”Miranda问。
“有可能,因为友邦早前公布的第三季业绩,新业务价值按季回升了22%(以固定汇率计),反映疫情缓和,它的业务就强劲反弹。”
“但以近期的风头来说,汇丰的气势似乎更强呢!”Miranda也有留意汇丰的走势。
“是的,汇丰股价也强劲反弹,比友邦有过之而无不及,也可能是与它的第三季业绩较预期为佳有关,但如果你细心分析便知道,它的业绩改善,主要因为拨备大幅减少,而不是做多了生意。我认为,这跟友邦的情况不可同日而语!”
“即是无论如何,都是友邦的投资价值比汇丰高?”
“是的,正如我上次告诉你,现时市场憧憬友邦在内地市场的发展。在今次的季度业绩报告中,管理层提到,友邦已经完成将内地所有业务纳入一家独资的人身保险子公司,以后在内地可以透过开设分支机构便可开拓内地业务(手续和时间较简便)。而差不多同一时间,友邦也刚获批准开设四川分公司,正式落户大西北。”
“友邦在内地的业务拓展步伐很快呢,难怪它的股价持续攀升。”
友邦续会收购合并
“是的,不过,有一点值得一提,那就是,未来几年,全球保险公司都可能要在财务会计方面披露更多信息。这对于国际保险公司来说,问题不太大,但另一个监管转变就可能对大型保险公司,尤其像友邦这类,拥有大量已生效保单的保险公司有些影响。”
“是什么转变?”
“那就是按‘风险为本’的资产去计算保留资本,这可能限制了大型保险公司的发展。”
“什么意思?”
“这方面有点复杂和技术性,你只要明白,如果保险公司的产品,保证回报愈高,就要保留更多资产。因此,现在已经有迹象显示,保险公司会减低储蓄产品中的保证回报。另外,未来保险公司会更重视纯保险产品呢!”
“嗯,我仍然是似明非明。”
“没问题,我相信,这些转变暂时对于保险股,尤其是友邦来说,问题不太大的,因为未来几年,友邦会倚赖外部增长,即拓展市场或收购合并,以推动股价上升呢!”
“总之,它仍然是旧经济股的典范便可以了!”
“一定是的,尤其是相对汇丰来说!”我半开玩笑地说。
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