上次提到，我的姊妹Clara问我，2021年是农历的牛年，那么，过去几个牛年是不是都利好股市。
　
　　经她一问，我就上网做了点功课，发觉过去4个牛年，港股的波动都很大，暂时的升跌韵律是跌、升、跌、升。如此看来，今年的股市可能会……
　
　　不过，更值得一提的是，1973年那次的牛年股市，肯定最令股民难忘。姊妹们，我没有亲身经历这一年的股市，但听长辈提到当时的市况，也感到惊心动魄。
　
　　“快点告诉我吧！”Clara催促我说73股灾的故事。
　
　　“好的！据悉，当年几乎全民皆股，很多人都放弃工作，全心投入去炒股。恒生指数在1973年3月9日升至1774点的高位，但这就应验了‘上帝要你灭亡，必先令你疯狂”’的道理。股市在大幅超买的情况下开始下跌，单是1973年那年，恒生指数已经下跌近五成，很多人都以为跌够了，于是便趁低吸纳。”
　
　　“后来怎样？”Clara也紧张起来。

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　　“谁不知，这就‘骗’了很多人入市，尤其是1974年初时，股市反弹了一成，很多人趁势追入，希望追回去年的失地。但原来，1974年1月21日的481点，已经是当年的高位，之后就不停下跌，像吃了泻药一样，一直跌到年底的150点才真正喘定。”

　　“如果以1774点的高位计，这次股灾岂不是跌了八成半才见底？”
　
　　“你果然好数学，对呀，这就是后来股民常说，73年股市由1700点到150点才见底的说法了！而这也是过去港股历史中最长和最深的一次跌市！”
　
　　“即是1973年跌了近五成之后，翌年还可以再跌六成，那真的很恐怖呢！”
　
　　“是呀！很多时，单一的股票就会跌完五成，再跌六成，但整个大市来说，这是较罕见的。幸好，经过73年这次股灾之后，港股的几次股灾都未出现连续两年大跌的情况。大家记忆犹新的2008年金融海啸，当年股市跌了近五成，但翌年，即2009年已经大幅反弹逾五成。虽然未能完全收回失地，但已经让股民追回不少损失。”
　
　　“听了你的描述，我领悟到一个道理。”Clara若有所思地说。
　
　　“什么道理？”
　
　　“股市的短期变化真的不易掌握或估计，但长线来说，股票应该是上升的。我这个看法有没有漏洞？”
　
　　“不错，以你只有几年股龄，能领会这个道理。不过，我要补充一下，股市长线能否向上，还需积极管理。一个反映大市的指数，因为有专业人士去转换当中的成分股，所以才得以不断向上。我可以告诉你，1973年股灾时的绝大部分股票，现在都不知去了哪里！”
　
　　“嗯，明白，即是说，即使我是长线持有，也要定期检讨手上股票的基本因素是否出现变化，有需要时也要沽出，转去另一些更有前景的股票。这样对吗？”
　
　　“那就对了！”

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