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疫境下的港股大时代
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-01-22 08:09:53

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  姊妹们,过去几日的港股走势,是否有点似曾相识的感觉呢?对了,2015年的时候,港股就出现过类似的“大时代”。

  “大时代”的其中一个特点就是成交额大增。由本周二起,港股连续几日的交投都超过3,000亿元,打破2015年“大时代”的纪录。2015年的“大时代”,最高成交额是4月9日的2,915亿元,当时恒生指数收市报26944点。

  差不多6年之后,港股的成交才打破当年的纪录,而指数则升了11%(恒生指数昨日收报29927点)。

  一些近年才投身股场的投资初哥,连6年前的“大时代”也未经历过,对于今次的股市狂潮,自然感到很刺激,但也觉得不太实在,因为今次的“大时代”,是在“疫境”之下诞生的。我的姊妹Michelle就是其中之一。




环球资金充裕 股市受惠

  “真有点奇怪,难道大家不是‘在家工作’(Work From Home),而是‘在家炒股’(Invest From Home)?为什么疫情那么严峻,股市却如此畅旺?”Michelle带点疑惑地问我。

  “简而言之,就是市场资金充裕,为了应对疫情,各国央行都采取极宽松的货币政策(减息至接近零),有些更索性用‘量化宽松’货币政策,即是透过印钞去吸纳市场的债券,把资金直接注入银行体系。市场的资金自然会投向不同资产,金融资产必然最受惠,因为金融资产比较灵活,买卖又方便,当中股票是最受欢迎的一种金融资产。”

  “嗯,明白,但我在报纸上不断听到,推动今次港股上升,以及交投创新高,是靠所谓的‘北水’,这是什么来的?”

  “如果你这样问,就要从2014年的沪港通说起了。”

  “沪港通?好像听过?即是香港人可以买内地股票,而内地人也可以买香港股票的一个机制?”

  “啊,你的投资知识也算丰富呢!对的,但除了沪港通之外,还有后来的深港通。整个概念就是打开一度门,让两地资金可以自由流动,无论是北上买股(买深圳和上海上市的A股),或南下买股也可以。初期设有每日额度和总额度,后来取消了总额度,只设每日额度。由2018年5月起,南下买股的每日额度各自有420亿元人民币。你近期经常听到的‘北水’,就是指透过沪港通和深港通之下的‘港股通’机制来港买股的资金。”

2015年大时代 快上快落

  “每日420亿元人民币?嗯,听你这样说,其实‘北水’的机制已经在2014年成立了,但为什么到2015年才出现第一次‘大时代’?更甚的是,到了今年才出现第二次‘大时代’?当然,更重要的是,这会否是一次短暂的‘大时代’?”Michelle的问题很有深度。

  “你的问题问得很好,但我未必能给你一个很好的答案,因为投资市场受很多因素影响。我记得,沪港通于2014年11月中开通之后,反应确实不似预期,等到半年后,即2015年的复活节前后(4月份时),才因为中国证监会宣布,一些公募基金也可以透过沪港通来港买股,才为沪港通打开一个缺口,因为这类公募基金的规模,估计达到1.4万亿元人民币。”

  “就是这么的一个消息,触发了2015年的‘大时代’?”

  “是呀,但那次的‘大时代’历时很短,恒生指数在4月份急升之后(最高升至28588点),很快就回落,因为内地的炒股气氛很炽热,监管机构推出很多措施去遏止,在资金忽然抽走的情况下,股市急挫至9月份时的20368点,即是短短5个月,港股急挫逾3成。到了2016年初,更因为内地短暂实施了‘熔断’机制,即限制股价的升跌幅,再触发新一轮跌浪,恒生指数跌至18000点左右才见底。”

  “噢,听你这样说,‘大时代’似乎并不是好事呢,可能是大跌市的前奏?那么,今次的‘大时代’又会如何?”Michelle再向我追问。


  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au

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