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负利率时代如何保本增值?
曾广标
作者:曾广标评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-11-07 11:36:01

作者介绍

香港著名的国际问题专家和财经评论员,是跨媒体传媒人,在电子传媒、网上媒体、报章杂志均拥有专栏。从事新闻工作20多年,除任职本港传媒之外,亦曾在德国新闻社任特派员。
他曾撰写多本有关投资和国际时局专著,包括《价值投资实战》、《发掘超值股》、《香港股票投资指南》、《集邮投资手册》及《第三次印支战争》等。
毕业于九龙华仁书院及浸会书院,曾到各地游学,近年跟随商品大王罗杰斯学习价值投资法。2004年当选九龙华仁书院80周年80位最佳师生之一。

   香港的大银行跟随美国减息,加上中美贸易谈判不断传来将可签署第一阶段协议的消息,令到香港股市近期也出现升势,重上27000点水平。相对来说,港股仍是落后的股市,同时,本地公司的业务仍然受到社会动荡的影响,然而,在负利率时代,资金也会进一步流入股市,特别是买入高息股票。除了买股之外,也可留意转强中的货币,以及每每在环球政经不稳时成为避险物品的黄金。


持港元现金不投资必输


   银行红簿仔的息率跌至0﹒01厘,与大约3%的通货膨胀有很大距离,即是说拿着现金不投资必输无疑,本来,买入银行股肯定优胜于存钱在银行,但汇控(00005)业绩倒退令到股息也不能补回股价的下跌,反映出买股票始终是较高风险的投资。因此,要懂得拣选股票,例如,依赖香港本地收入的可免则免,若买银行股不如拣内银股。


拣盈利增长的高息股票


   中美关税战早前对在内地生产及涉出口的股票带来重大压力,不少股票跌至股息接近10厘,当然,若果出现盈利倒退派息减少,则过去的高股息并无价值,因此宜留意最新的业绩宣布。一些发了盈喜或已宣布仍派高息的3月年结涉出口纺织制衣股,近日都有颇佳的表现,例如,德永佳(00321)半年已派息超过5厘,股价立即大幅反弹至2元才整固,而一向愿意派高息的鹰美(02368),在发了盈喜之后,股价也曾随即劲升上3元水平。对于这类有高息保障的股票,若未能把握立即买进的机会,可等待回吐时上车,我认为,只要确保有8厘股息以上的收益,便是颇为稳健的投资选择,长中短线均可。


两只首选股创今年新高


   也可留意我的全年首选股福田(00420)和下半年首选股碧生源(00926),近期的股价又再升越赚两成的目标价并且实质上(连同早前已派发的股息)已创今年新高,但在估值上仍然有吸引力,它们都是12月年结的高息股,预期在明年3月会继续宣布有良佳的派息。总之,高息才硬道理,这是投资股票时要紧记的,特别是超低息的年代。


买人民币又可财息兼收?


   早前,由于特朗普持续向中国加征关税,人民币汇价下跌,美元升上7算以上,港人储存人民币虽赚息但输汇价,可能得不偿失,不过,随着中美接近达成协议,人民币的汇价回稳,美元近日回到7算水平,我认为这是保守投资者储存人民币的机会来了,相对于港元,人民币是高息货币,而要减少中美贸易顺差,人民币兑美元将不会继续弱势,这应该已是中美之间的共识,因此,现时是增加人民币存款机会,希望就算不赚价,也能赚取相对高息,填补通胀。


   当然,美国虽减息但短期内联储局将改取观望的态度,因此美元也不至于会大幅走弱,但人民币的超级弱势将随着中美协议而正式结束。


世局不稳黄金可反复回升


   社会动荡当常宜买黄金保值,但由于港元与美元挂勾,持港元类似持有美元,因此,也无需买黄金避险。然而,经济向下地缘政治危机多,战争和动乱的机会率在全球各地都在增加,同时,各主要西方大国都偏向于以印货币来挺经济,越来越多醒目钱明白到黄金等贵金属才是真正的金钱,这使到金价今年由弱转强,事实上,各国央行大多数都在增持黄金,避免只以美元等主要货币作为储备,这令到金价得到实质的支持。值得留意的是,俄罗斯和中国都加速增持黄金。


   若投资黄金,宜买入相关的ETF黄金基金,买卖差价少,也不用担心存放的问题。暂时1500美元仍是中间价,可在稍低于此水平买入。


   总的来说,在负利率年代,宜买高息股票、人民币存款及买入黄金,而作为价值投资者,我建议在回吐时才买,而作为中长线投资,除非基本因素出现改变,否则不用设止蚀。何时可能转变?请长期留意本栏及我在经济日报网的每日专栏。

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