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贸战‧谬思
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-07-09 08:29:08

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  中美贸战开打,社会上出现了不少笔者认为的谬思。

  得强调,是笔者所认为的谬思,因有可能笔者之思反是谬思,只供大家参考。

  ⑴这场是贸战

  不是,这场是打国运,打美元命。以后再讲。

  ⑵中国还拖,不要抱民粹主义

  习近平在国际会上表示过,西方有谓,人家打了你右脸,自己再送上左脸,让人打,中国人则是挥拳还击。还拖就是民粹,又或是还拖过大就是民粹?

  如大家耍花枪,不论中外,都是被打完右脸,再送上左脸让打,因为打者爱也。但今时是耍花枪吗?人民内部矛盾是耍花枪,敌我矛盾是真刀真枪,会死人的,不守到泼水不进,再伺机KO,就会打到没完没了。更何况你手软了,美国会软吗?

贸战坏影响 年内逐步浮现

  ⑶贸战开打,环球股市都升,是否已打完?

  不是,7月6日,只是中美贸战的第一枪,之后的到岸货才用征税,才会推高物价,使消费者多付,或多了的关税未能转嫁予消费者,才使出口者或入口者要自己承担较高成本,致赚少或蚀,才开始影响到社会经济层面,这可能要三个月至半载、一年。

  另方面,今时的340亿美元要被加征税项的货种,只是第一波,两星期之后还有第二轮的160亿美元货额,跟着数月一年后还有2,000亿美元货额,再之后还有2,000亿至3,000多亿,凑够特朗普所称的5,000亿美元总数,是否如此,看后续。

  贸战开打后,环球股市大升,其中可能是,市之前跌了,到公布贸战时,之前的对冲衍生工具盘可以解除,便见期货升得较现货急,而单沽空盘便被夹。的确这数月来,积极沽空者都常被夹瓜,但一夹之后,市又不会“牛”,沽空被夹,夹而弹,弹后无力,因所谓“好”友不肯做牛。如这情况持续,大市可以在一定波幅内横行,直到基础面有新发展为止。

  在之后的数月或数年里,一就是物价上升,引致CPI上升,各国央行要不要因此而加息?要加,又加多少?对金融市场和楼市又会有多大影响?

  又或者,厂家、出口商、入口商承担了多了的关税成本,若是,他们会否减少了盈利,又或者要在其他方面省成本,包括裁员、不扩张、削职位增长?这又将会影响到整体经济和投资环境,再转而过来影响到股市汇市。

  贸战如减少了贸易额,将会影响到国际上对美元的需求,这亦将影响到美汇。

特朗普“反悔” 关税可申豁免

  ⑷这样后市是否很糟糕?

  是否糟糕,先要看特朗普想这个贸战会怎打,这是绝对关键的,看以下:

  “根据美国海关和边境保护局消息,美国于当地时间7月6日00:01(北京时间6日12:01)起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。

  就在北京时间7月6日夜里,特朗普可能‘反悔’了!美国贸易代表办公室公布301条款中国关税豁免办法,并称该办法将使公众可以对价值340亿美元的818项中国进口产品申请豁免适用25%的关税。

  美国贸易代表办公室称,公众有90天的时间提交产品豁免申请,申请期将于10月9日结束。从联邦公报中公布豁免决定开始,豁免有效期为一年,并可追溯至7月6日。

  据报道,美国贸易代表办公室的考虑因素包括:该产品是否可从中国以外的地方获取;加征的关税是否会对请求者或其他美国利益产生‘严重的经济损害’;以及特定产品是否具有‘战略意义’或与中国产业政策相关。”

  哪些货品可以申请到豁免?那就要先看看美国给中国的征税清单了,笔者限于资源,竟也找到了两张单,一张是来自CNBC,他们采International Trade Centre资料做出了两个表(见图一及图二),一个是美国对中国货征税的表,一个是中国对美国货征税的表,这都是大家所预期的,中国主要向美农产品征税,而美国主要向中国出口的泵、电机等,但如看摩根大通所列出的另单,就看到美国自中国输入的最大货值竟然是电脑、电子产品,估不到。苹果手机是不是这类产品?如果苹果手机运返美国也要被征税,成不成?所以就是有了这个看似“反悔”的豁免申请办法,是要给在中国的美资企业开个后门,走个差异对待,你叫华为去申请豁免,有无呀?





  从这个小动作,就可以看到特朗普不是硬板一块,是粗中有细,而中国要反击,就是要拿准这些,打敌不打其软肋、痛处,打来何用?明天再续。


  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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