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风言·风语
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-07-10 09:40:25

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

   70年代美储局主席Miller称市场是受四方八面之风所影响,此语在今时市场,真是金言。


   7月6日晚,美国贸易处引301条款,对刚公布的美对华340亿美元货额征关税,开个豁免条款,只要合以下3项便可:⑴有关货物有没有中国以外的供应者;⑵是否对美经济或公司构成重大影响;⑶是否与中国国策有关。


美志在更精准征税


   有人谓是特朗普未收税已先退税,是手软了,但笔者昨文已强调,美并非手软,而是安放了个镭射器,为之后的160亿、2,000亿,以至5,000亿美元的货额开启精准征税之路。


   稀土,是今时半导体工业的重要材料,而中国是这方面的重要供应者,如果美厂商要向中国进口这些原料也要受25%关税之苦,是否苦了自己友?


   又例如,美国的国旗,尤其是中期选举时要挂要拉的美国国旗,也是由中国制造,这些也要由美进口商交25%关税,真是爱国爱党也要贵了,这一定为选民反对,所以上述的豁免条款⑴是基此而来。


   当然如果美只对华征500亿货额的税,这些是可以不列入征税之列,但如要缴5,000亿货额的税,就难免不把自中国进口底裤也要列入征税之列。但如果有关底裤只能由中国供应,特朗普就靠此豁免条款,不使美国人要穿贵底裤。


   稀土和美国国旗,中国以外地方供应不了,便可申请豁免,但底裤应可由中国以外地方供应,便申请也不能豁免,当然具美国牌子的底裤要是一时不能将生产线或订单移往中国之外,今时也可申请一年豁免,但一年之后,请安排撤单、撤厂。


   有时,如苹果这类厂家,要撤厂也要数年,以致不能搬离中国,若是,便可引用豁免条款⑵,对公司及美经济产生重大影响,可以年年申请豁免,直到可以将生产移离中国为止。


   至于豁免条款⑶则明显地表明,所谓中国国策是指“中国2025”,如果有关出口,是协助了“中国2025”发展的话,就算是美国公司也无得讲,一定要征25%税。


   特朗普今时对华的贸战,不是光平衡贸易赤字,而是要拖慢、打垮中国经济,以阻止中国在经济力量或科技水平超越美国,而这又归到就业,使中国工厂关门,多了失业人口,也是特朗普今时贸战目的之一。


   如中国经济受累,人民币汇价也要被下调,高盛将在岸人民币3个月预期从6.30下调至6.70,6个月预期从6.25下调至6.50,而12个月预期从6.20下调至6.40。


   由于中国经济对亚洲区国家有较重大影响,摩根士丹利对中国股市不大看好,亦认为香港股市有“further sharp down turn”,大摩估恒指在12个月内下调至27200,而他们之前的预期是30350。他们认为港股对外围经济较敏感,当美息升、美元供应减少、人民币软、北水南来减少之下,都会对港股利淡。


   Wells Fargo策略师认为,贸战全面开启机会率只10%,但要贸战快速完结机会亦只10%,有80%机会贸战会拖长来打打谈谈,这会使A股长期受压。


外汇成交或减30%


   汇市又如何?


   美银美林的分析师们发现,由于正在进行足球世界杯,全球外汇市场上的交易量可能会下降多达30%,这将对未来的汇率变动产生潜在的重大影响。




   丹麦丹斯克银行首席分析师Christin Tuxen表示:“现在市场的焦点是下一步可能采取的行动。对于市场而言,关注美国总统特朗普如何应对中国的报复措施,以及他是否会继续推进对中国产品征收更多关税的计划,将是件有趣的事。”


   但显而易见的是,贸易战对亚洲、日本和欧洲股市造成了实质影响,作为亚洲地区股市表现的衡量指标,摩根士丹利资本国际不包括日本的亚太指数(MSCIAsia Pacific ex-Japan index)在4周内下跌了8.5%,人民币兑美元汇率贬值了4%左右,而新兴市场信贷市场也感受到了一些压力。


   当市场对贸易紧张局势感到恐慌时,避险货币日圆和瑞郎往往表现良好,美元也是如此。而澳元、纽元和加元通常是那些在这种环境下挣扎的G10货币。


   而且,如果美银美林的观点是正确的,即由于足球世界杯造成的转移,市场可能低估了贸易战的影响,一旦世界杯完结,贸战事件对汇率的影响可能会持续几周。


   贸战、世界杯都是今时市场的风,风起风落,市场将跟之上落。


   编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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