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降准不准
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-10-09 08:09:21

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  昨早未开市,不少投资者都希望人行的1%降准好歹会使个市升,也真升了,但之后也不用说了。


  昨早,笔者在港台《晨光第一线》乌鸦嘴谓,不要以为降准是红利市,可以是帛金。啋!这样都讲得出,但是否笔者讲了不吉利话,市就跌?是就发达咯,日日张两嘴,持个Put又或Call,就好过中六合彩啦!市要升要跌,不是一人之力,而是当日参与市场买卖者之力,人多买入,市便升,人多沽出,市便跌,市场不听任何人说(口水),只听指挥(资金流向),而指挥资金流向者,是人心。

  笔者昨早在经济通的《选股情报》讲了为何是“帛金”的原因:“降准历史上,降准会刺激A股上升,但今时未必如往日,因为市场如认为今次降准是为挽救疲弱经济时,市场就未必有炽热反应。仍持今年9月26日之议:恒指自262以来的反弹,可以在278至285间见顶,之后再跌,有望在低于262区始见底。”

  前日财政部央行双双出手,打出减税及降准组合拳。昨日A股开盘,A股市场仍然跟随下跌,不过跌幅明显低于海外市场。市场人士认为属于跟跌。

  A股昨日开盘,低开后震荡走低。截至上午收盘,上证指数下跌2.95%,创业板指数下跌2.89%。港股市场国庆期间暴跌之后,昨日早上高开后又快速走低,恒生指数上午收跌0.85%,恒生国企指数跌0.8%。

  A股休市期间,海外市场剧烈动荡,与A股关系最紧密的港股乃至中概股都出现很大跌幅,港股恒生指数跌4.38%,恒生国企指数跌4.43%。迭加昨日上午跌幅,港股10月以来跌幅超过5%,恒指及国指均跌5.19%。



▲(中新社资料图片)


迟早会起利好作用

  不过,投资者要留意,今次降准释放流动性7,500亿,降税减费还民1.3万亿,这对中国内部经济迟早会起利好作用,如果降准1%不成,便再降多1%,因为今时中国大型银行的存款准备金率仍在15%,而欧美银行的存准率则在8%或之下,所以减下减下,千万不要睇死A股,而是当利淡消息一去,这些降准减税的刺激就会立马发威,而人心,会由死心、心如止水,变为心猿意马、雄心万丈。

  作为前海开源基金联席董事长,王宏远近期建议公司召开投决会,作出全面加仓的决定。虽然针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略,但总体上做多方向非常明确。与此同时,制定好加仓策略后,前海开源基金投决会将督促基金经理执行投决会决议。

  王宏远判断,A股的走势应由中国经济基本面决定,而不是由外围引起的心理因素决定,“近8个月来,上证指数出现了一定幅度的调整,显然与当前中国经济的基本面不相符”。王宏远认为,目前中国宏观经济基本面良好,从中长期来看,市场一定会走出A股市场应该有的、与基本面符合的走势。

  王宏远表示,资本市场最大的利空是不确定性。不管利空是多大,当它本身已经确定的时候,这个利空就是可控的。现在,A股已经过度反应了。“一个不确定性的利空,变成一个确定性的利空,那么,这个利空就不足为惧了。”

  鹏华基金总裁助理、权益投资总监冀洪涛近日向《中国基金报》记者表示,并不太悲观。资本市场有自身的周期和规律,就像自然规律一样在起作用,就像天气,总会有春夏秋冬四季轮回,现在可能是调整阶段,是冬天,但冬天到了,春天也不远了。

  冀洪涛指,现在不光是差的公司跌,好公司也在跌,已经反映了对未来最坏的预期,好公司也愈来愈到了可以投资可以介入的价值区域了。等待的只是时间,愈往后,他对市场愈充满信心,也愈乐观。

  对于中美贸易摩擦,冀洪涛认为,中美贸易短期影响比长期影响大,现在大家只是说不适应,但并不是说无解,要相信中国企业家和人民的聪明才智,总有应对方案。

  在近日央视的访谈节目中,掌管600亿美金的高瓴资本的创始人兼CEO张磊称,依然坚守“重仓中国”,中国大好时机还在后面。

小狗见大狗声大大

  投资者要怎看人心变?看国家队。

  2015年A股市场发生异常波动,以证金公司为主的大规模资金直接入市,对稳定信心、化解风险起到了关键作用。

  2018年1月16日,国务院发展研究中心官网发布《救市资金运作情况和有序退出建议》。《建议》称当时救市任务已经完成,市场恢复正常,救市资金存在干扰市场运行、与民争利、资金脱实向虚等问题,其他市场经验亦表明救市成功后,救市资金宜尽早和审慎退出。

  《建议》认为,当时股票市场特别是蓝筹股经历较大幅度上涨,救市资金退出条件初步具备,建议提高对股市正常波动的容忍度,不再赋予救市资金维稳市场职能;明确救市资金退出目标,规范救市资金操作,适时启动退出计划,逐步归并救市资金运作平台并将个股持仓转为指数基金,在市场可承受的前提下通过多种渠道有序缩减入市资金规模。

  结果如何?

  与一季度末股票仓位配置比例相比,到了2018年二季度,5只国家队基金均选择调低仓位。具体来看,2018年半年报数据显示,招商丰庆股票持仓比例最低,仅为16.18%;易方达瑞惠股票持仓比例次之,达21.22%;华夏新经济股票持仓比例最重,达87.01%。此外,嘉宾新机遇、南方消费活力则以55.40%、56.24%的比例保持在中等仓位,分别较一季度末下调了1.32%、2.63%、2.15%、3.77%、2.79%。

  不过在一季末至二季末,中美贸战加剧,A股受压,各位认为国家队何时再出现呢?而国家队出动时,起到稳定大局作用使人心转向吗?

  暂时不知,等下啦!

  除了要看中央和国家队动作外,亦要看特朗普的动作。笔者养狗多年,一个观察是:小狗见到大狗,无信心,小狗会大大声吠,而无声狗,则会咬死人,近日美国白宫人人在吠,连“粒米”都乱噏一餐,何故?稍后谈。

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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