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人行买A股?
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-01-10 08:23:08

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  昨日中港股市大升,原因可能跟中美贸谈无关,而是由于人行买A股。


  野村控股亚洲研究部负责人Jim McCafferty认为股市是重要的国内政策工具,中国人民银行可能在2019年开始购买中国国内股票,他说中国将采取超越以往的措施来刺激股市。具体来说,政府可能会授权中国央行参与购买股票,强劲的股市表现,在刺激国内消费方面将比新建铁路有效得多。

  人行买A股,必然引来一些市场自由派的质疑。

为中美贸谈打疫苗抗淡友

  国内有文章质疑:




  “央行直接投资股票,如何防范道德风险、利益输送、操纵股价?

  央行买入股票后,什么时候卖出?如果低买高卖,是不是央行在剪老百姓的羊毛?投资者低买高卖或高买低卖,是投资者内部利益的转移,是同一个群体,如果央行来低买高卖,性质就不一样了。如果只买不卖,央行如何进行投后管理?

  央行具有无限量无成本资金,在股票市场上跟其他投资者博奕,是公平竞争吗?如果买得少,有意义吗?如果买得多,谁敢参与中国A股市场跟央行博弈?如果买得更多,拉高股价,让外资低买高买了,算国家利益流失吗?

  如果觉得股票市场跌过头了,完全可以通过再贷款给汇金公司、证金公司买股票,可以修订相关资金运用管理办法让养老基金、住房公积金、住房维修基金等买股票,通过市场化机制买股票(宜申购股票型基金,而不是直接买股票),而不能央行直接参与股市,更不能央行直接买股票。

  谁来判断股票市场跌过头了?2008年6000点跌到3000点算跌过头吗?事实上后面很多年,3000点以上就是高位。政府是否就比市场聪明?如果政府比市场聪明,为什么不搞计划经济,政府计划定价不是更科学更高效?目前全部A股PB中位数2.0倍,真的低估了吗?

  央行如果买股票买成了大股东怎么办?民营企业这么困难,央行来买,大股东正好套现不玩了,央行直接来经营企业吗?如果央行买股票买到后来都变成国企一统江湖了,股价救住了,经济恐怕玩完了。”

  以上质疑百分百正确,但如果将“央行买股票”,换成是“政府建医院”,“股票”换成是“病人”,就会发觉以上的质疑是……我不想作任何评语。

  1998年香港政府就用了1,200亿港元买股票,其意是在打退冲击港股汇的大鳄,如果当时不用上这1,200亿,香港兑美元或要见10,在这情况下,哪个道德重要?

  2008年美国政府也有救股市,直接买入了通用汽车股票,免使其破产结业。

  日本央行这些年来,都一直有买股票。

  买了股票,政府怎办?

  政府买股票不是为图利,也不是为图蚀,政府可以持之长久,到股价升回来才出货,又或成立只ETF,如盈富基金(02800)供投资者认购。

  要明白,政府买股票,一如交通意外去救伤者,医好才出院。

  为什么人行此时出来买股票?

  笔者看是为中美贸谈打底,如果谈不来,不排除有人借机沽A股,如今打了“疫苗”,淡友可以来犯,但今打开口牌,你敢“大举”沽吗?

  淡友如果知险,自己收兵,则人行只用出口水,就可退股市之“敌”,但亦同时可向美方施压:谈不拢?我已有救市之方,特朗普先生,你呢?

  笔者这几天一直在讲,特朗普要用贸谈去解决贸战,以托美股,如今时大家看外媒报道特朗普的言论,就知特朗普真的是很在意美股不升,更不用说要跌了。

  无论人行买不买股,摩根士丹利已预期今年A股能跑赢全球股市。

大摩料今年A股跑赢全球

  摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢1月7日在接受《证券日报》记者独家采访时表示:“今年A股‘入富’、MSCI进一步提高比重,这两件事如果都可以发生,会给A股市场带来至少250亿美元的被动资金净流入。这有利于国际投资者长期对中国股市的配置,增加对中国股市的了解。”

  她同时表示,从长期来看,对中国资本市场抱以厚望,看好中国股市,虽然这过程中可能会有高低起伏。对此,她从两方面予以解释:第一,中国是可以跻身于高收入国家的行列;第二,中国去杠杆的过程是可以成功完成的。

  王滢称,外国投资者对A股市场的兴趣,并没有出现季节性的、情绪性的波动。“比如2018年A股出现调整,但是,如果从沪港通、深港通的北向资金来看,很大程度上还是维持了资金的净流入。所以,国际投资者对A股市场的股票配置,从长期来看,并不会受短期波动的影响,而且这一趋势会持续。”

  统计数据显示,去年北上资金合计净买入达2,942亿元,刷新了历史年度最高纪录,也让互联互通开通以来的成交数据站上了6,417亿元。

  “2019年中国的股市可以跑赢全球股市、跑赢新兴市场、跑赢全球发达市场。”王滢说。

  在这情况下,投资者是否要练练武功?

  中美贸谈有望达成,港股重上26000,之后能否重上高位?何时买货?买什么?想及早部署,抓紧机遇,参加《经济日报》〈沿图有理〉专栏作家谢荣辉兄的讲座或许是一个不错的选择。




  拥有20多年图表分析经验的谢兄,曾于2018年1月经济日报经济商学院讲座中,明确指出腾讯于1月初至中股价已见顶,之后大部分时间向下调整;又准确预示恒指第一季于3月见底,结果3月29日恒指见第一季最低点。谢兄即将于2019年1月24日(星期四)晚上再次为经济商学院主讲,今次的主题为“逆市求生术:图表周期看2019年短中长线投资策略”。3小时内会教授重要技术指标精要、循环周期及星象周期的捕捉,并会推算恒指及重磅股第一季顶底、升跌浪的时间窗,也会分享高胜算的恒指买卖策略,内容丰富,投资者不容错过。2019年1月14日前报名可享优惠价$350,3人或以上报名每人更只需$300,原价$450。详情可登入http://etbc.com.hk/e724a.html或致电2468 0006查询。

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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