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特朗普与油
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-06-14 08:11:59

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  特朗普论油的推文不少,他一直讲,油组国应多产油,他的想法是,油价低,益美国普罗大众,因为美国是个汽车经济,人人开车,油价低便可减少美国人的生活费用,对争取选票有利,但他没读过王安石的“谷贵伤民,谷贱伤农”。

  王安石是个社会主义派政治家,他既忧谷价贵,城市人要吃贵米,所以有个平准均输法去遏抑米价,但又同时怕谷价太贱,农民收入少,所以又有个青苗法去津贴农民。

油价跌损美国经济

  在美国而言,政府要担心油价贵,会损害到普罗有车阶级,但如油价太低又怎么样?会使到采油商无利润至破产,会拖低油公司盈利,甚至会使一些采油商破产,有机会连累相关的贷款银行。

  那么油价要在哪个水平,才可令采油公司与消费者一同Happy?一般看是在每桶50美元左右,如低过50元,采油商会出事,破产的多了,生产跟不上,又一定会回到贵油价。

  美国WTI 7月原油期货电子盘价于周三(12/6)下跌2.19美元,跌4.11%,收51.00美元/桶,这是5个月来的低位,是日油价跌是因为原油库存“意外”上升,所谓意外,是市场估不到油价会跌那么多(见图一、图二)。




  石油库存上升之所以不意外,是因为打贸战,世界经济会转差,因此贸易货运会减低(见图三、图四),尤其图四显示,今时的贸易萎缩度,几追上2009年之冧。会不会作出V形反弹?怕不易,因为再没有大幅QE可能,减减息,但打贸战,世界经济不会好。




  长期油价低迷,对美国油公司是不利好,因为不少开采页岩油公司的流动资金情况不理想,这些年来都是入不敷支(见图五)。




  当美国一直在产油时,就有人欢喜有人愁,因为美国的钻油井数目,近期一直回落,比高峰已跌了约11%(见图六)。另外,钻油井的新债及股票发行量亦见减少,因无人问津,部分油公司“当”、“借”无门,就只好卖资产。长此下去,特朗普还可不可以嚷叫压低油价呢?但只要中美有贸战,并扩大战场,石油需求必跌,产存必增,油价必跌,跌至每桶40美元时,美国石油经济就会出事。




股市总会受到拖累

  “OPEC和其他主要产油国将在未来几周举行会议,讨论是否延长减产协议。OPEC成员国表示,他们准备将目前的协议延长到下半年。目前的协议从1月开始,一直持续到6月。

  高盛周三发布报告,预计OPEC+将延长该政策的有效期。该投行表示,相信包括沙特和阿联酋在内的核心产油国将采取措施,防止油市陷入供应过剩或供应不足。

  从有效的生产角度来看,预计核心石油输出国组织成员将继续平衡市场,对消费者需求作出反应,如果需要的话,产量将低于或高于其目标,正如今年头5个月所显示的那样。

  高盛表示,延长减产只会稍微支撑油价,使布油在第三季度保持在65.50美元/桶附近。该投行还表示,由于新的基础设施使美国石油产量得以大幅增加,石油市场将在今年下半年面临新的压力。初步数据显示,美国原油产量继去年飙升之后,目前已稳定在1,200-1,240万桶/日左右。”

  石油价跌会否带来股跌?不会大跌,但总有个小跌,因为石油价跌,反映经济前景欠佳,特朗普在G20峰会时会不会也被油价烦到呢?

  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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