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美股新高背后
石镜泉
作者:石镜泉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-07-18 08:12:03

作者介绍

石镜泉是经济通董事,经济日报研究部门主管,负责研究部门及副刊部的整体发展及管理。石老师拥有逾20年的媒体及出版业经验,现为《香港经济日报》、旗下杂志、及本网站的专栏作家。 此外,石老师曾出版多本有关投资、金融及财富管理的书籍,并经常在不同的投资及财富管理会议及讲座中担任演讲嘉宾。

  美股见新高,不少投资者都知,但就不知见谁在买美股,亦不太知美股以外的美债又是如何,今文试讲讲。

  美股见新高,不用讲,但据美国财政部所发布迄至今年5月的Treasury International Capital(TIC)数据,则是:在过去13个月,外资一直在沽美债、美股。




过去13月 外资一直沽美债美股

  至今年5月,中国迭连3个月在沽美债,事实上,自2017年8月,中国已逐步在减持美债(见图一),2019年5月,中国持美债水平,与3年前相若。



  日本近月持美债是有上升的,但与2014年比,仍是差远了(见图二)。



  奇怪的是英国近月有增持了美债(见图三),买主为何未见公布,这可以是中国政府(哈?),或任何不欲人知的买家。



  综合而言,外资在今年5月共沽了338亿美债,而在这些年来(指在2012年以来),外资持美债是下跌了的(见图四)。



  在美股方面,过去迭连13个月,共有2,150亿美元的流出(见图五)。



  这么多资金流出,谁在买美股?是公司回购。如外资再持续流出,美公司的自我回购能撑多久?过多数月便知。

  美国纽约储局有个美国衰退预告指数,一达红线区上,是不能回头,一回头就是衰退(见图六)。



  环球上,经济疲弱的迹象十分明显,环球各国的制造业PMI指数,几有9成国家(地区)都在12个月期出现负数(见图七)。



  如衰退真来,美储局有什么板斧可救经济?表面看是没有,因为美股处历史高位,而美息处历史低位,减息救衰退中的经济可能再无力(见图八),又要再QE?哈!



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  编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通通讯社》、《晴报》、编者及作者无涉。


  转载自晴报http://skypost.com.hk/

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