香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 财金博客国情解码
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
上半年纯利大增 中国重汽重组再加油
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2018-09-12 13:43:36

  大市续寻底,但本栏对上两期主角中国中车(01766)及联想集团(00992),都展现不错的抗跌力甚至逆市向上。实体经济股表现较硬净,今期主角中国重汽(03808)业绩亮丽,兼有重组概念,可在大市弱势之时望多两眼。




  中国重汽于业绩期压轴派成绩表,8月31日宣布,上半年盈利按年增长68.9%,至23.7亿元(人民币,下同),优于市场预期,收入升26.3%,至336.2亿元。
 
卡车上半年增长仍强
 
  国泰君安指,中国重汽业绩理想,主要受重型卡车及轻型卡车销售推动,销量按年分别增25%及25.8%。出口数字同样创新高,达19,005辆,按年升25.8%,加上严格成本控制和保修费用降低,使管理和销售费用率降低0.7和1.1个百分点。
 
  原先市场担心内地卡车市场,经过去年“治超”新政实施带来的爆炸性增长后,会透支其后需求,但上半场数据显示,卡车市场仍能保持一定增长,亦令多家券商对中国重汽的前景保持乐观。国泰君安预计,未来数年中国重汽的毛利率,将维持稳定轻微升幅,由去年的18.1%逐步攀至2020年的18.8%(见图一)。




可望与潍柴强强联合
 
  除了经营数据外,招银国际认为中国重汽还有一个亮点,就是集团或会与山东重工集团进行整合。当局9月1日宣布,山东重工党委书记、董事长谭旭光,将兼任中国重汽的党委书记、董事长,标志着山东两大汽车集团进入战略合作新阶段。
 
  山东重工集团去年收益达到2,300亿元,旗下拥有潍柴动力(02338)、陕西重汽及德国凯傲等品牌。其中潍柴动力曾经为中国重汽的子公司,十多年前潍柴动力决定分家独立。
 
合并后重卡份额居冠
 
  招银国际指,一旦中国重汽和潍柴动力得到整合,将会带来两个好处。首先,其发动机和重卡市场份额将跃居为内地第一,意味定价权将会增加;其二,中国重汽手上的现金(截至6月底净现金为100亿元)可能有更佳部署,皆因谭旭光拥有海外收购的良好纪录。
 
  然而,亦要留意重卡市场经历上半年的好景后,下半年销售出现放缓象。7月全国重卡销售按年跌17%,2月以来的升势戛然而止(见图二)。根据内地网站公布的数据,8月销售更进一步下滑,按年跌23%至7.2万辆,故此摩通对中国重汽的前景表示一定忧虑,只给予“中性”评级,但目标价则是高于现价的14港元。
 
  在业绩公布前后,中国重汽的股价均获得资金追捧,逆市向上,由8月30日的10.88港元,升至上周最高的13.6港元,一度突破7月高位。其估值不算贵,预测市盈率仅8.2倍,兼有逾5厘的周息率顶住,相信有一定吸引力。
 
  作为目前市况中的少数强势股,若重组方面有利好消息,可寄望再获资金眷顾,刺激股价再往上闯。候其整固至近期升幅一半的12.6港元买入,目标今年高位14.22港元,重返10.88港元止蚀。


  转载自《iMONEY智富杂志》。

分享:
返回国情解码
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目