香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 财金博客国情解码
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
国产替代黄金期 金蝶国际冲上“云”端
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2020-06-29 15:15:10

  中美争端持久不断,企业打压随时再临,为保障自身利益,不少内地企业更愿意采用国产软件。

  主营企业资源管理计划业务及企业云服务的金蝶国际(00268),旗下产品使用率料会愈来愈高,难怪股价屡屡破顶,兼获多家大行唱好。

  历时两年的中美争拗未见平息,目前在内地使用美国的服务,随时遭到禁用。为免被人扼住咽喉,愈来愈多内地企业愿意转用国产货。同一时间,内地新冠疫情或有机会爆发第二波,居家工作,办公软件必不可少,都带动国产软件的需求。




国产软件龙头之一

  国金证券指出,金蝶是内地企业资源计划(ERP)的龙头之一,与用友、浪潮占领前三席位,市占率共有78%。然而,目前高端ERP市场,有超过50%市场份额仍由德国SAP、美国甲骨文等国际巨头占据(见图一)。该行预期,明年内地整个ERP市场规模将达381亿元人民币,而金蝶、用友将可乘中美摩擦加剧之机而扩大市占率。




  大和亦认为,金蝶旗下的产品,是其中一个内地有力取代外国软件商的选择。该行举例指,华为在企业层面选用甲骨文的软件,而目前金蝶已为其取代100项软件。而云Cosmic服务收入和云EAS,均可与甲骨文相容,容许企业可以简易转换。

部分定单延至明年

  另外,大和又认为,虽然新冠疫情令金蝶部分定单须延至明年,但公司与腾讯(00700)的合作,有助其加强其分销网络,并强化其SaaS业务。

  美银证券对内地的软件行业维持正面看法,认为内地企业在软件,以及软件即服务(SaaS)的投放依然较少,与美国比较,分别只占其6%及4%,但该行指出内地的需求正在增加。

  特别是面对新冠疫情,远程办公、线上教育、网上购物等,都逐渐成为市民生活的一部分,驱使企业增强云端建设,以满足客户需求。

将专注推动云业务

  申万宏源更认为,目前已到达国产替代进口的最佳时间,该行预计,随着金蝶今明两年加快停售传统管理软件,加大力度推动云业务,料今年整体云业务的收入增速可达60%,较去年的增速更快(见图二)。

  其中,金蝶的新一代云苍穹平台,将得到大力发展。云苍穹去年贡献约6,000万元人民币,期内新增130家新客户,新签云合约逾2亿元人民币。申万宏源指,目前该平台虽未录得盈利,但料当收入达到10亿元人民币后,将可录得收支平衡,而此数字或可于2022年达到。

  事实上,现时内地大部分云服务供应商,仍处于投资期。美银证券补充,云服务的收入会有滞后,故营运现金是衡量云服务公司的较佳指标。该行估计,金蝶今年的自由现金流,可按年增10.9%至10.3亿元人民币。

  盈利上,由于今年面对多个利淡因素,金蝶盈利料会出现倒退,收入增速亦会放慢。但随着疫情退却,以及云服务逐渐收作,金蝶明年盈利料可回复正增长。

  股价走势上,金蝶是年内的强势股之一,年初一度受制近两年于11.3元水平的阻力,惟当疫情放缓,其股价迅即破顶,并以浪高于浪形态持续创历史新高,年内累计升幅近1倍。买货可吼前浪顶15元,目前三成回报19.5元,失本月低位13.56元止蚀。

  3个月前,大市仍分别被疫情及油价急跌等事件困扰,但组合个别推介,在近3个月成功跟随大市复苏。《iMarket》推介的阿里巴巴(09988)憧憬打入恒指,《iM潜力股》推介的滔搏(06110)受惠消费复苏,双双取得逾一成升幅。国际油价脱离低谷,《报告捉路》建议油价跌定时要留意的中海油(00883),3个月来反弹逾两成。

  “每月智胜股”组合周初,即连环扫入银河娱乐(00027)、中银航空租赁(02588)及中国人寿(02628)3股,并且即时取得帐面回报。然而由于大市本周同样造好,组合平均回报暂落后恒指近1个百分点。大行看好本港楼价之下再唱好本港地产股,使组合暂未低吸新鸿基地产(00016)。

  转载自《iMONEY智富杂志》。

分享:
返回国情解码
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目