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经济数据佳 美国借势胁中国
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发表时间 2019-05-15 11:00:00

  年初以来,中美贸易谈判进展顺利,就在市场憧憬其最快在本周开花结果之际,美国总统特朗普(Donald Trump)前周末突施冷箭,在网上推文重燃战火。但特朗普敢于走此步险棋,背后所倚靠的是近期不俗的经济数据。
 
  4月非农就业人数增加26.3万人,失业率亦降至近50年新低,双双远胜预期,显示美国就业市场相当稳健。同样令市场惊喜的是其第一季国内生产总值(GDP)按年增3.2%。同时,核心通胀维持温和,加上被喻为经济晴雨表的股市表现优异,标指和纳指屡屡破顶,这一切仿佛象征美国正处理想的“金发女郎”经济状态(Goldilocks Economy)。正是此刻的欣欣向荣让美国重新发难,希望争取更有利结果。



(iStock图片)


经济隐忧尚在
 
  然而,美国经济并非毫无隐忧。首先,尽管增长期已历时近10年,暂未中断,惟颇大程度乃得益于去年罕有的大幅减税,其帮助延长了经济周期,以及提振企业盈利。其次,若仔细分析首季的GDP增长,可发现结构上可持续性不高。居民消费和设备投资实际上下滑,仅靠波动性高的私人存货和净出口所拉动。
 
  再者,纵使失业率下降,但实际劳动规模减小,且工资未见显著增长,均令取决于个人收入的美国传统经济核心——消费的表现处于挣扎状态。虽然美联储上周议息后企图以“短暂性”(Transitory)一字淡化通胀低企的现象,但连同放缓的领先指标,如制造业采购经理指数(PMI)等,实际上隐隐透露经济外强中干。
 
  因此,美方决定在此时加征关税绝非无的放矢,强硬的表态和动作只为增加筹码,迫中方更大让步,双方争议最终仍将在谈判桌上解决。
 
台湾-出口连跌半年
 
  4月出口按年下跌3.3%,逊市场预期,更连续6个月出现负增长。数据下跌主要受产业淡季、金属价格下跌等因素影响。5G技术、人工智能等创新科技将带来新商机,但中美贸易谈判及环球经济景气仍有不确定性,预期上半年出口将继续受压。
 
中国-制造业扩张减缓
 
  4月财新综合PMI录得52.7,较上月跌0.2个百分点。制造业扩张速率有所减缓,而服务业整体扩张速率仍在加快。春节错位、增值税降税率前,企业加紧备货等短期影响消退,但两大行业依然维持于景气区间,反映中国经济的良好韧力。
 
印尼-GDP增长逊预期
 

  首季GDP按年增长5.07%,不及前值及预期。经济增长的主要障碍是投资增长放缓,如果现任总统佐科维多多(Joko Widodo)成功连任,政策的延续性可重燃私企与国外投资者的投资意愿,经济增长有望加速。
 
德国-制造业仍然疲弱
 
  3月工厂定单由前值负4.0%上修至上升0.6%,仍不及市场预期的1.4%。国内定单下跌4.2%,反映国内经济仍然疲软,出口需求虽上升4.2%,但未来或受中美贸易谈判进展所影响。在制造业仍处于低迷的状态下,德国经济只能依靠服务业支。
 
新加坡-PMI创5个月新高
 
  4月PMI升至53.3,创5个月新高,私人领域经济条件大幅改善。指数回升主要受惠于产出增长加快、需求增强及就业率提高等。有经济师指出,目前的PMI水平显示,GDP将以年率4%左右的速度增长,预期今年商业活动有望走高。


  转载自《iMONEY智富杂志》。

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