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台湾出口回升难挽经济颓势
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发表时间 2019-07-17 13:58:29

  台湾上周一(8日)公布,出口较去年同期增长0.5%。能够摆脱连续7个月收缩的走势固然值得鼓舞,但若仔细剖析其背后数字,再回望年初至今当地的整体数据,便发现台湾的经济前景仍不乐观。
 
  首先,月内整体出口按年止跌回升,主要受惠于资讯通信类产品中的电脑零件,以及电子零组件中的积体电路等两个分项,分别增长8%和57.4%,而其余分项于年内继续向下。同时,观察各主要出口市场的分布,我们发现唯一有增长的地区为美国,增幅达18.5%;而其他主要贸易伙伴如内地、香港和东协等均呈现高单位数字下滑。



(iStock)


PMI创3年新低
 
  由此归纳6月台湾出口数据的反弹,颇大程度是受惠于自5月初起,再度升温的中美贸易纠纷,导致定单转移:部分企业为避免缴交额外关税,改为增加在台湾的产能,并将货品从当地出口至美国。不过随着特朗普(Donald Trump)在G20峰会中确认中美将重启磋商,并暂缓对余下中国货品征收关税后,台湾能否持续受惠,则存有疑问。
 
  况且上半年的综合出口数据实际上按年仍录得3.4%的下滑,加上5月工业生产总值重回降轨,反映占当地GDP约三成的制造业表现未见明显起色。加上首季GDP按年增速放慢至1.7%,若与去年第四季比较的话甚至录得6.7%收缩。
 
  中长线而言,当地的电子产业,例如两家全球最大的代工公司台积电和鸿海,有力在5G、物联网和AI等领域中分一杯羹,惟动态随机存取记忆体(DRAM)出口按年减少近一成,因此,单从6月出口回升便判断台湾经济是否开始复苏,是言之尚早。
 
台湾-出口结束7连跌
 
  6月出口按年升0.5%,高于市场预期,结束连续7个月跌势。数据上升主要受资讯通信类产品以及电子零组件录得升幅所带动,期内出口至美国的产品录得显著升幅。预计未来中美贸易关系未明朗,但部分厂商调高台湾制造定单,有望抵销贸易战冲击。
 
俄罗斯-消费者信心微升
 
  第二季消费者信心指数录得负15,较上季稍为改善,反映当地居民对经济增长的信心改善。然而,指数持续低于零反映持悲观情绪的人数较多。展望未来,服务业PMI与实际零售销量按年增长缩减,显示国内需求日益疲软,经济增长势头料将放缓。
 
日本-核心机械定单下跌
 
  5月核心机械定单按年跌3.7%,逊于市场预期。数据下滑因有色金属和金属制品的定单显著减少。核心机械定单向来被视为企业资本支出的指标,数据下跌意味企业信心在消费税的增加及贸易战等因素影响下转弱,相信未来核心机械定单将继续受压。
 
德国-工业生产仍胜预期
 
  5月工业生产按年下跌3.7%,虽低于4月数字但胜市场预期。数据下滑与过去数月中美贸易纠纷持续,使全球需求下降有关,需求下降令整体行业按年萎缩,制造业PMI疲软。展望未来,德国制造业增长将随着贸易紧张局势持续而受到限制。
 
美国-非农就业或影响减息

 
  6月非农就业人数从上月的7.5万人回升至22.4万人,远胜市场预期的16万人,再度证明美国就业市场强劲。然而,强劲就业人数将使本月底的减息前景不明朗。如果市场预期的减息无法实现,或将对美国资本市场产生负面影响。
 

  转载自《iMONEY智富杂志》。

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