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印度短期风险不容忽视
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发表时间 2019-08-21 13:30:00

  联储局近10年以来首次宣布减息,全球对经济下行风险的担忧逐渐增大,令不少已经减息的央行似乎进一步放宽货币政策。早前一天内接连有3家央行减息,分别为新西兰、泰国及印度;当中为应对经济衰退,印度迎来今年以来第四次减息,利率调低0.35厘的幅度更是超市场预期,成为今年来最积极采取刺激经济及鼓励投资措施的亚洲国家。
 
  印度虽贵为经济增长最强劲的国家之一,但仍难逃经济增长放缓的命运。其中消费者物价指数,自2018年中起一直低于央行4%的通胀目标,加上近年印度就业和农业等议题仍未解决,央行再次将下调全年经济增长预测至6.9%。由于通胀压力不大,利率水平又偏高,市场普遍认为当地仍有下调利率空间,故预期央行10月再减息来刺激经济。



(iStock)


财政政策积极
 
  同时印度在财政政策上手段也是相当积极。总理莫迪(Narendra Modi)连任后将继续推动基建,加上其「微中小型企业支持推广计划」中所提及的12项重大优惠政策,有望透过补贴和优化现行法例来振兴中小型企业,为占经济规模近三成的中小企,带来长远正面影响。
 
  政府大力推行经济改革和货币政策,相信印度仍具一定的经济增长潜力。目前其中一个对经济较大影响的短期风险,是踏入雨季后,降雨量不足。农业对印度经济尤其重要,若因雨量不足而减少农业产量,对农业加工以及相关的零售业产生负面影响。若未来数月情况仍未改善,将打击印度农业市场,或拖累整体经济成长动力。
 
德国-投资者信心下滑
 
  8月ZEW经济现况指数报-13.5,低于上月和市场预期。大部分投资者仍持悲观态度,并认为经济情况有所恶化。8月预期指数报-44.1,低于预期。展望未来,投资情绪或因中美贸易纠纷升级及英国硬脱欧威胁而受挫,或会抑制投资和资本支出。
 
中国-M2按年增速下滑

 
  7月广义货币M2按年增加8.1%,跌至接近历史最低位,反映融资需求和借贷扩张意愿低迷。尽管当前实体经济萎靡不振,资金供应同时受到影响,但就预计增速下行空间有限。
 
美国-小型企业信心指数改善
 
  7月小型企业信心指数按月上升,但不及市场预期。数据显示小型企业在全球经济放缓的威胁下仍保持乐观。商业环境、实际销售和扩张方面的预期指数皆录得增长。鉴于7月新就业岗位放缓,劳动市场趋紧仍是小型企业,未来数月需面对的主要阻力。
 
俄罗斯-第二季GDP增长胜预期
 
  第二季GDP按年上升,胜市场预期。主因政府开支增加,经济亦从增值税上调中逐渐复苏。展望未来,当地央行仍有进一步减息的空间,在政府当前的财政刺激计划支持下或能防止经济增长放缓。油价亦近日有所回稳,有助维持经济增长。
 
日本-核心机械订单升幅显著
 

  6月核心机械订单意外反弹,按年升12.5%,远高于市场预期。扣除船舶及电力项目后,核心机械订单录得显著升幅。核心机械订单向来被视为企业资本支出的指标,数据上升意味企业信心在消费税及贸易战等因素影响下回稳,或能刺激企业投资。


  转载自《iMONEY智富杂志》。

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