美国最新公布的5月零售销售数据表现强劲，大幅优于市场预期和前值，且创下史上最大单月涨幅，反映随着各州逐步解封，市民外出消费意欲增加。由于消费占美国国内生产总值（GDP）近七成，而零售销售又占消费约四成，此数据好转，或令人憧憬美国经济开始反弹。
　
　　美国经济有回稳迹象，但短期内要回到疫情前的水平，相信仍十分困难。早前美国国会预算办公室（CBO）便表示，美国经济可能需要10年时间才能完全恢复。若单纯因一些经济数据的变动而盲目乐观，或会忽视了潜在风险。

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复苏路漫漫
　
　　表面上，5月零售销售数据比上月大幅反弹17.7%，全部13个主要零售类别皆录得增长，惟数据大升可能只是拜低基数效应所赐。与去年同期相比，5月零售销售数据仍跌8%，远低于疫情前的水平：以服饰及配件为例，实际销售按年下跌超过六成，家俱销售等耐用品亦录得21%的跌幅。
　
　　其次，疫情爆发后，最高峰时一周内有近700万人于首次申领失业救济金，为自1967年以来的高位。近期虽然有所回落，但令人不安的是，近2,000万人仍处于失业状态，每周仍然有超过150万人首次申领失业救济，反映就业市场并未出现明显改善。在这环境下，美国人自然需要量入为出，商务部经济分析局（BEA）早前便指出，4月份的个人储蓄率达到33%，为历史上罕见高位。消费作为美国经济复苏的基础，目前尚未回复以往水平。
　
　　再者，美国近日病例激增，特别是中西部区，若这些地区出现第二波的疫情，或需重新限制经济活动，经济复苏之路恐又将横生枝节。
　
日本-制造业PMI再创新低
　
　　6月制造业采购经理指数报37.8，逊前值且创自2009年3月以来新低。数据连续14个月处于50的盛衰分界线以下，反映日本制造业持续收缩。展望未来，日本出口，以及制造业恢复速度，将取决于环球各国重启经济的进度。
　
美国-成屋销售创新低
　
　　5月成屋销售按月下跌9.7%，创2010年以来新低，但数字只反映3-4月交易，尚未反映联储局降息的影响。房价中位数按年上升2.3%，未售出库存可供应4.3个月，意味楼市趋紧。数据好坏参半，但当地肺炎病例激增，目前断定经济摆脱困境为时尚早。
　
德国-制造业和服务业PMI回升
　
　　6月制造业PMI升至44.6，服务业PMI则升至45.8，两者均胜市场预期和前值。当地防疫措施放宽，消费需求得以释放，使数据显著改善。不过由于失业率攀升、当局实施社交距离措施和消费者担忧加剧，内需复苏缓慢，未来数月PMI指数的增速或将趋缓。
　
台湾-工业生产续收缩
　
　　5月工业生产按年升1.51%，逊预期和前值。虽然权重近半的资讯电子工业按年录逾两成增长，但金属机电工业和化学工业跌幅显著，令数据连续第三个月下跌。展望未来，智能手机和5G等对芯片的需求只会有增无减，有望拉动工业生产持续扩张。
　
韩国-PPI连跌3个月
　
　　5月生产者物价指数按年跌1.7%，持平前值，为连续第三个月按年下跌。是次下跌的主因是化学制品和煤油产品价格按年跌8.6%及45.5%。展望未来，疫情加速环球科技转型，加上半导体产品周期底部已过，价格跌势趋缓，数据年内有望转跌回升。
　
　　转载自《iMONEY智富杂志》。