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印尼复苏前景 可看高一线
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发表时间 2020-09-18 17:00:00

  印尼上月公布次季国内生产总值(GDP)按年收缩5.3%,罪魁祸首正是按年减少5.5%的私人消费。该分项占GDP近六成,过去乃经济增长主要引擎,印尼政府自4月初起实施大规模社区隔离措施,对消费造成打击,4至6月期间零售销售录得按年16.9%至20.6%不等的跌幅。



(iStock)


人口红利占优势
 
  然而,印尼经济结构有助加快复苏。最受疫情重创的服务业,仅占其GDP约44%,运输、饮食等行业跌幅普遍达双位数,惟印尼GDP季内仅收缩约半成。当地相对倚重工业和农业,后者更是当地前五大产业中唯一在季内录得增长的,相信是因为农产品需求弹性较低。
 
  另外印尼拥有相当健康、接近正金字塔形状的人口架构;当年轻人成长并投身就业市场,所带来的人口红利有助推动当地经济高速发展,在环球贸易和跨国经济活动减少的情况下,这个优点更加明显。
 
  除了这些结构性因素,充裕的政策空间亦是印尼短期内复苏的催化剂。为应对疫情的影响,印尼政府已经将年度财政赤字不得超过GDP的3%的限制,暂时移除直至2023年。目前预期,2020和2021财政年度的赤字率分别提升至6.3%和5.5%,为总值695.2万亿印尼盾(约469.9亿美元,的财政刺激措施腾出空间,例如减税和向国民提供各种补贴,对症下药刺激内需。
 
  货币政策方面,央行年内减息4次,合共100个基点,试图为经济注入足够的流动性,虽然上月议息会议宣布维持利率不变,但当地通胀温和,未来利率水平有望进一步下调。
 
  据印尼政府上月最新预测,今年经济增速将介乎-1.1%至0.2%之间,和总统佐科维多多(Joko Widodo)竞选连任时扬言的每年增长7%目标相距甚远,但我们有理由相信,他所带领的政府一贯重视经济,会力争当地经济在下半年尽快复苏。
 
俄罗斯-第二季GDP萎缩8%
 
  第二季GDP按年萎缩8%,胜预期的-8.5%。经济增长放缓主要是受疫情和油价下跌影响。GDP数据和其他指标显示,当地经济逐步复苏,但消费依然疲软,经济活动或难以回复到疫情前水平,意味着今年余下时间当地经济仍面临挑战。
 
印尼-消费者对经济略感乐观
 
  上月消费者信心指数升至86.9。消费者对当前收入、就业和购买耐用品的信心均有所改善。当地货币和财政政策仍有足够空间应对疫情冲击,而且国内消费主力拉动经济增长,因此外部冲击对其影响有限,当地消费者信心指数料将微升。
 
中国-出口总额增速继续加快
 
  上月中国出口按年升9.5%。医疗仪器及器械、纺织纱线、织物及制品相关出口增长较快;主要工业品及基础消费品需求明显反弹。防疫需求及主要经济体陆续重启,是中国出口维持强劲的主因,惟须警惕海外疫情二次爆发影响出口。
 
德国-工业生产胜预期
 
  7月工业生产按年下跌10%,优于预期及上月修正后数值。汽车制造商领涨,但机械生产下跌,当地工业已回复到疫情前产能的90%。经济数据持续优于预期,反映当地经济强劲回升。倘若疫情进一步受控,当地经济有望稳步复苏。
 
美国-小型企业信心指数回升
 
  8月NFIB小型企业信心指数升至100.2,企业预期销售额将升高,经济有望进一步改善。未来3个月的招聘计划已回复至疫情前水平,但资本支出仍未恢复,且预期经济将在未来半年内改善的公司比例,自6月一直下滑,企业扩张计划料续受压。

  转载自《iMONEY智富杂志》。

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