虽然巴西铁矿石出口表现突出，惟内需仍未有起色。当地新冠疫情持续严峻，受感染人数仅次美国和印度。巴西政府于前周宣布在节日期间，将实施更严格的封锁措施，包括限制商业和服务业营运。封锁措施带来的经济压力，令许多商户聚集街头抗议。商户的不满其实只是导火线，背后反映巴西经济正陷于困境。巴西10月失业率仍高达14.2%，失业总人数达1,400万。失业率自5月以来维持高企，劳动力市场疲弱，严重削弱消费者信心，12月消费信心指数已跌至半年来最低水平。
　
　　为刺激国内消费，当地政府从4月开始向超过6,700万人每月发放约115美元的紧急援助金额，占总人口约32%，该计划推行至8月时，政府支出已达380亿美元。经济合作与发展组织（OECD）预测，巴西财政赤字将增至占国内生产总值（GDP）的10.7%，年内政府债务占GDP的比例升至约94%。加上巴西总统博尔索纳罗（Jair Bolsonaro）本月初表示，政府无法继续提供紧急援助，若财政空间收窄，国内消费将无以为继。

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　　货币政策方面，虽然巴西央行在本月宣布维持基准利率于2%低位不变。不过考虑到最近通胀压力，央行首次暗示快将取消低利率前瞻指引承诺，反映巴西财政及货币政策空间有限。当地内需如持续疲弱，经济增长将依靠出口及制造业带动。
　
日本-工业生产逊市场预期
　
　　11月工业生产指数按年跌3.4%，逊市场预期。由于主要贸易伙伴对汽车的需求疲弱，前几个月带动整体工业生产增长的汽车产量在月内下降，抵销机械生产及一般用途机械产量的月内增长。全球需求受疫情影响， 12月的工业生产活动预料未能持续改善。
　
马来西亚-出口胜预期
　
　　11月出口按年升4.3%，胜市场预期的3.1%，升幅主要由制造业和农产品出口增加带动；另一方面，进口下跌9.0%，逊市场预期的-6.2%。防疫措施收紧或对当地贸易造成影响，但疫苗面世料将有助降低其下行风险。
　
巴西-失业率微跌
　
　　10月失业率从上月的14.6%微跌至14.3%，下跌0.3个百分点，是9个月来首次下降，主因是就业人口在过去3个月增加了近200万人。不过，当地的失业率依然偏高，劳动力市场承压。展望未来，经济复苏进程加快，当地失业率料将逐渐降低。
　
中国-工业企业利润稳定复苏
　
　　11月规模以上工业企业利润按年增长15.5%，较10月回落12.7个百分点。分项数据显示，制造业、煤炭、有色金属采选业增速上行。中游设备制造业增速则仍处于高位。未来，生产和需求继续回升，中国工业企业盈利水准有望进一步复苏。
　
美国-制造业活动指数逊预期
　
　　12月达拉斯联储制造业活动指数跌至9.7，逊前值的12和市场预期的11.6。尽管未来公司前景指数回升，制造业产出指数和就业指数好转，但一般商业活动预期指数下跌，显示疫情反弹引发担忧，令当地制造业前景蒙上阴影。
　

　　转载自《iMONEY智富杂志》。