日本上周一（15日）公布，2020年第四季GDP按季年度化增长12.7%，优于市场预期并再次实现双位数增长，延续上季复苏势头。本次增长主要由出口和资本支出所带动。

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内需复苏步伐缓慢
　
　　日本去年第四季出口加快复苏，其中出口到中国的汽车及电子设备等科技产品明显强劲增长。以最新数字看，日本1月出口按年上升6.4%，延续上月升势并创两年来最大增幅。随着主要贸易伙伴进入周期性复苏阶段，对外需求将持续增加，预计日本出口将保持正增长。出口表现亮眼亦带动资本支出，去年第四季资本支出主要由机械设备投资贡献，扭转前两季的跌势。
　
　　不过，新冠疫情再次扩大，去年第四季占日本GDP逾半的私人消费的增长明显较前季有所放缓。去年12月底，东京等地再次进入为期一个月的紧急状态，导致政府早前推出的国内旅游刺激方案、餐饮等大型财政刺激计划也被迫暂停。最新经济数据亦显示，去年12月零售销售扭转前两个月的升势，按年下跌0.2%，而最新1月消费者信心指数亦从上月高位33.7下跌至30.1。近日，鉴于医疗供应情况依旧严峻，日本政府决定延长紧急状态至3月份，预料当地内需复苏步伐仍然反复。
　
　　为了进一步巩固经济复苏基础，日本政府于去年12月已推出新一轮财政刺激方案，总规模达73.6兆日圆（约7,080亿美元），占GDP约3.6%，为企业发展和就业提供支持，缓冲疫情带来的影响；同时亦着力推动数码及低碳经济发展，力图实现经济转型。总括而言，日本经济状况正在逐步改善，外需需求持续强劲，将支撑出口和资本支出的增长；惟内需的复苏进程仍受疫情影响，望新冠疫苗接种计划可增添其复苏动力。
　
印尼-贸易表现逊预期
　
　　1月出口按年升12.2%至153亿美元。进口则下跌6.5%，主因是资本品和材料分别跌10.7%和6.1%。虽然数字逊预期，但其贸易近月呈上升趋势，显示经济正逐渐复苏。在全球需求持续回升和去年的低基数效应下，当地贸易有望回暖。
　
泰国-经济步入复苏轨道
　
　　去年第四季GDP按年萎缩4.2%，胜预期的-5.4%，主要是受惠于私人消费及政府消费开支上升，但当地经济却受贸易下滑拖累。虽然GDP还未恢复到疫情前水平，但疫苗利好消息将加快经济复苏，尤其是当地重开边境并推出“旅游气泡”计划。
　
德国-市场乐观情绪升温
　
　　2月ZEW经济预期指数升至71.2，远胜前值的61.8和预期的59.5，但经济现况指数略跌，主因是当地延长封锁措施及邻国可能进一步关闭边境。然而，因出口有望改善及通胀料将上升，预计未来半年经济将重拾正轨，因此对前景保持乐观态度。
　
日本-GDP按季年度化增长12.7%
　
　　去年第四季GDP按季年度化增长12.7%，优于预期的9.5%，且连续两个季度实现正增长。季内，私人消费、出口和资本支出均呈现正增长。全球周期性复苏下，预料当地出口将保持正增长，并继续带动投资；惟内需的复苏进程仍受疫情影响。
　
美国-零售销售强劲反弹
　
　　1月零售销售按月升5.3%，远胜预期的1.1%，为七个月来最大升幅，显示当局的经济刺激计划有效。非必需消费品类别的涨幅最显著，未来数月零售销售料将持续增长。另外，1.9万亿美元经济刺激计划有望通过，将进一步推动零售销售。
　

　　转载自《iMONEY智富杂志》。