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日本复苏进程取决内需
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发表时间 2021-02-25 14:00:48

  日本上周一(15日)公布,2020年第四季GDP按季年度化增长12.7%,优于市场预期并再次实现双位数增长,延续上季复苏势头。本次增长主要由出口和资本支出所带动。



(iStock)


内需复苏步伐缓慢
 
  日本去年第四季出口加快复苏,其中出口到中国的汽车及电子设备等科技产品明显强劲增长。以最新数字看,日本1月出口按年上升6.4%,延续上月升势并创两年来最大增幅。随着主要贸易伙伴进入周期性复苏阶段,对外需求将持续增加,预计日本出口将保持正增长。出口表现亮眼亦带动资本支出,去年第四季资本支出主要由机械设备投资贡献,扭转前两季的跌势。
 
  不过,新冠疫情再次扩大,去年第四季占日本GDP逾半的私人消费的增长明显较前季有所放缓。去年12月底,东京等地再次进入为期一个月的紧急状态,导致政府早前推出的国内旅游刺激方案、餐饮等大型财政刺激计划也被迫暂停。最新经济数据亦显示,去年12月零售销售扭转前两个月的升势,按年下跌0.2%,而最新1月消费者信心指数亦从上月高位33.7下跌至30.1。近日,鉴于医疗供应情况依旧严峻,日本政府决定延长紧急状态至3月份,预料当地内需复苏步伐仍然反复。
 
  为了进一步巩固经济复苏基础,日本政府于去年12月已推出新一轮财政刺激方案,总规模达73.6兆日圆(约7,080亿美元),占GDP约3.6%,为企业发展和就业提供支持,缓冲疫情带来的影响;同时亦着力推动数码及低碳经济发展,力图实现经济转型。总括而言,日本经济状况正在逐步改善,外需需求持续强劲,将支撑出口和资本支出的增长;惟内需的复苏进程仍受疫情影响,望新冠疫苗接种计划可增添其复苏动力。
 
印尼-贸易表现逊预期

 
  1月出口按年升12.2%至153亿美元。进口则下跌6.5%,主因是资本品和材料分别跌10.7%和6.1%。虽然数字逊预期,但其贸易近月呈上升趋势,显示经济正逐渐复苏。在全球需求持续回升和去年的低基数效应下,当地贸易有望回暖。
 
泰国-经济步入复苏轨道
 
  去年第四季GDP按年萎缩4.2%,胜预期的-5.4%,主要是受惠于私人消费及政府消费开支上升,但当地经济却受贸易下滑拖累。虽然GDP还未恢复到疫情前水平,但疫苗利好消息将加快经济复苏,尤其是当地重开边境并推出“旅游气泡”计划。
 
德国-市场乐观情绪升温
 
  2月ZEW经济预期指数升至71.2,远胜前值的61.8和预期的59.5,但经济现况指数略跌,主因是当地延长封锁措施及邻国可能进一步关闭边境。然而,因出口有望改善及通胀料将上升,预计未来半年经济将重拾正轨,因此对前景保持乐观态度。
 
日本-GDP按季年度化增长12.7%
 
  去年第四季GDP按季年度化增长12.7%,优于预期的9.5%,且连续两个季度实现正增长。季内,私人消费、出口和资本支出均呈现正增长。全球周期性复苏下,预料当地出口将保持正增长,并继续带动投资;惟内需的复苏进程仍受疫情影响。
 
美国-零售销售强劲反弹
 
  1月零售销售按月升5.3%,远胜预期的1.1%,为七个月来最大升幅,显示当局的经济刺激计划有效。非必需消费品类别的涨幅最显著,未来数月零售销售料将持续增长。另外,1.9万亿美元经济刺激计划有望通过,将进一步推动零售销售。
 

  转载自《iMONEY智富杂志》。

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