中国三大航空集团中国国航(00753)、南方航空(01055)及东方航空(00670)公告向欧洲空中客车公司共订购292架飞机，总价近2500亿元(人民币．下同)，是疫情爆发约3年以来中国航空业首笔大额飞机订单，惟今日(4日)三大航股价皆下挫，其中国航更一度跌近一成，可能市场忧虑如此巨额飞机订单恐使航企负债规模进一步增加，加上人民币今年上半年贬值达5%亦不利持有大量美元债的中资航空公司，另早前因憧憬内地进一步放宽入境检疫，三大航已炒了一轮，恐已升得过分，今日借势回调。

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共购292架空客A320NEO涉2493亿人币 恐使航企负债规模增

　　国航、南航及东航分别发公告称，已与欧洲空中客车公司签订购买协议，合共订购总数292架空客A320NEO系列单信道飞机，总价2493亿元。若加上中国东航5月份披露的289亿元飞机订单，今年以来三大航订购飞机总金额约为2780亿元。其中国航购买64架，控股子公司深圳航空购买32架，合计96架，约涉122.13亿美元(约合818.94亿元人民币)；南航同样购买96架，约涉122.48亿美元(约合818.94亿元人民币)，另将租赁19架；东航则以127.96亿美元(约合857.78亿元人民币)购买100架。据《上海证券报》引述消息报道，三家航空公司均获得来自空客的价格优惠，例如国航可使用贷项备忘录支付飞机的最后缴付款项，或者购买空客产品及服务。

　　三大航均指有关飞机将于2027年前分批交付，款项可分期支付，将以自有资金、商业银行贷款及其他融资工具等提供资金，预计不会对集团现金流及运营构成任何重大影响。不过，有分析指购买飞机对航空公司来说是重大资本支出，会使航空公司负债规模增加，当下又受疫情反复以及国际原油价格高企等因素影响，加上今年首季三大航业绩进一步重挫，合计亏损逾200亿元。

国际国内航班加速恢复 中国民航业加快布局“起飞”

　　中国航空业突签下如此大额飞机订单，市场认为这显示随着国际国内航班加速恢复，中国民航业正在加快布局“起飞”。事实上，早前内地将入境检疫隔离调整为“7+3”，国航、南航、东航以及海航等航空公司近期已纷纷增加了国际航班的数量。东航2022年7月1日至31日每周可执行的国际航线达到22条，目的地国家包括美国、荷兰、法国、韩国、日本等。国航和南航也将自7月起恢复多条国际航线，涉及欧洲、亚洲多个城市。国内客运航班方面，随着暑期临近，学生流、探亲流、外出游客持续增多，日均航班数量稳步增长。来自民航局数据显示，最近一周(6月20日至26日)日均航班量达到9860班，恢复至2019年的60.1%；日均旅客运输量达80.4万人次，恢复至2019年的46.3%。特别是6月24日至26日，民航单日航班量连续3日突破1万班，总体恢复至疫情前的60%。

　　另外，东航表示，随着暑运的到来及民航业复工复产，昨日(3日)东航单日航班量已恢复至1637班，再创今年4月以来的最高点，其中具有标志性的“京沪线”，已经恢复至往返9对、共18班，选用了宽体机执飞且航班多为旅客受欢迎的整点时刻。后续东航将根据市场进一步恢复情况，保持向上恢复的态势，京沪线有望在7月中旬逐步恢复至每天11对以上。而一些对上海出发旅客开放快的城市，机票已开始出现紧张情况，比如上海-三亚航线客座率接近95%。

人币兑美元上半年贬值约5% 信安资管料下半年跌势减

　　另方面，中资航空公司持有大量美元债，人民币贬值会带来汇兑损失，相反人民币升值将为其带来汇兑收益。中国外汇交易中心人民币兑一美元中间价今报6.7071，较上个交易日跌208点子，上个交易日报6.6863。而人民币兑美元今年上半年表现可说跌跌不休，贬幅达约5%，单计6月则贬值近0.55%。

　　展望下半年人民币走势，信安资金管理亚洲投资策略部主管陈晓蓉认为人民币跌势或较上半年减轻，她指内地经济最差的情况已于第2季出现，预期随着刺激经济措施出台及防疫限制放宽，内地第3季经济表现将显著回升，加上美国或会取消部分中国商品关税，将刺激人民币走势。不过，美国联储局与中国人民银行货币政策背驰，加上避险资金因应全球经济下行而流入美元，在美元强势下，人民币仍然有贬值压力。

　　中信证券则预测，短期内人民币将更多受市场因素影响，惟经过一轮急跌后，人民币贬值压力充分释放，对外资而言来自人民币汇率的风险有所减弱；中长期来看，人民币料将回归基本面因素主导，后续经济的显著复苏使得来自经济基本面疲软的压力将逐步消退，人民币并无趋势性贬值基础。另兴业研究预估，在中美货币政策分化、跨境资金流出未反转前，人民币修正高估行情尚未结束，惟当遭遇美元回落、外资阶段性流入、人行逆周期调节或是中美关税下调等，人民币将出现反弹。

　　国航今日跌4.11%收报6.54元，最多跌9.82%低见6.15元；东航则跌1.33%报2.97元，最多跌3.99%至2.89元；南航亦跌3.08%报4.4元，最多跌5.07%至4.31元。

(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）