继被称为“第二支箭”的2500亿元人民币资金支持，以及促进金融机构支持房企融资的“金融16条”后，人民银行计划向商业银行提供2000亿元人民币免息再贷款，专项用于“保交楼”，刺激内房股今日(22日)全线高开，惟楼市未见起色，加上评级机构穆迪近日仍指行业展望负面，料明年全国销售再跌逾一成；标普则指，伴随民营开发商衰落，国企内房将带来行业转型，今日民营内房大多高开低走，雅居乐(03383)及富力地产(02777)半日都倒跌约2%，国企内房则仍有得升。

(富力地产网页截图)

人行拟发二千亿人币免息贷款助保交楼 称金融机构不能过度避险

　　人行和银保监昨日(21日)联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，会上提到银行业要保持房地产融资平稳有序，稳定房地产业开发贷款、建筑企业贷款投放，支援个人住房贷款合理需求，同时要利用民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，协助民营房企发债融资。人民银行副行长潘功胜称，会在前期推出的“保交楼”专项借款的基础上，面向6家商业银行推出2000亿元人民币“保交楼”贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金，以鼓励其支持“保交楼”工作。《上海证券报》也报道，至明年3月31日前，人行将向商业银行提供2000亿元人民币免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支援“保交楼”。

　　潘功胜又指，金融机构避险是正常现象，但不能过度避险，各商业银行应根据《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》重新评估各行内部政策。主要银行的境外分支行要加大对优质房企内保外贷业务的支持力度；按照市场化、法治化原则，向优质房企出具保函置换预售监管资金，并通过与优质房企建立战略合作关系等方式实现长期合作共赢。另人行行长易纲昨在金融街论坛年会上提到，房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义，因此最近人行扩大了支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担。

深圳北京等在售二手房持续增加 内房债务展期规模达千五亿

　　当局着力打救陷困内房同时，楼市下行趋势不改，金九银十说法不再，对房企而言是致命打击。据深圳市房地产中介协会日前公布的数据显示，深圳在售二手房源数量持续增加，北京、杭州等城市二手房在售量也升至高位。美联物业全国研究中心总监何倩茹认为，二手房挂牌在售量上升，在一定程度上表明二手房市场销售不佳导致库存量上升，而二手房循环不畅通，会反向传导到一手房市场，导致一手房的交易量下降。总体来讲，现象反映目前全国房地产市场仍存在比较大的销售压力。

　　另据内媒引述中指研究院数据指，截至上周三(16日)房地产债务展期规模已达1505亿元人民币，涉及相关房企40家，此外约有17家企业计划推出债务重组方案。上海票据交易所信息则显示，前三季度累计有36家房企美元债违约，较2021年全年增加24家，涉券规模550亿美元，较2021年全年增加368亿美元，上月以来再有多家房企接到债权人清盘呈请。

标普：国企内房将带来行业转型 房产危机或在3到6个月迎拐点

　　此外，标普全球评级昨日发表报告指，国有开发商的兴起将带来中国房地产行业的转型。伴随着民营开发商的衰落，中国房地产市场的规模大为缩小。房地产开发的金融创新将会减少，企业在境外债券市场的参与度将大大下降。标普全球评级信用分析师曾锡恩表示，一批稳扎稳打的国有开发商成为新的主角，市场也将变得更为稳定；国有开发商的杠杆运用力度将少于民营企业，其行事风格也不太可能刺激房价泡沫产生。

　　标普又指，在保交楼的大前提下，政府正在采取更大力度的措施来挽回市场信心。仅11月份公布的多轮措施，应该就能为房地产行业注入1万亿元的流动性。这些政策意义重大，可能会使中国的房地产危机在未来3到6个月迎来拐点，同时也将筑牢国有开发商新取得的市场主导地位。标普全球评级信用分析师卢文正表示，中国政府近期措施将以国有开发商为主要对象，因为它们财务最稳健。同时也会兼顾少数几家能够生存的民营开发商。很多不够稳健的开发商(主要是民企)将需要自谋生路。

穆迪：行业展望仍为负面 料明年全国销售续跌逾一成  

　　另一评级机构穆迪则表示，行业展望仍为负面，在市场对中国经济增长放缓、动态清零防疫政策限制、预售项目的停工风险存在顾虑的情况下，因需求疲软将导致2023年全国合约销售额继续下滑10%至15%，但由于基数较低及支持政策有望见效，房地产销量降幅低于过去一年水平，而政府持股的开发商业绩会继续超过民营房企。

　　穆迪续指，政府近期加大对开发商融资支持力度的措施可能会改善其财务灵活性，并在一定程度上缓解其短期再融资压力，但支持政策的影响将取决于上述措施的广度、时间和效力。在融资环境紧张的背景下，过去12至18个月开发商的购地和新项目开发步伐均已放缓，房地产供应因而保持疲弱态势。而金融机构和投资者仍会审慎及有选择性地向财力较弱的开发商增加支持，从而控制自身的风险敞口。

光大证券：行业持续利好憧憬下短期改善 中期视乎数据表现

　　另光大证券国际产品开发及零售研究部近日发表评论指，近期内地政策重心着力解决内房债务问题，惟投资者仍需要留意房企最大收入来源属于新楼销售，但踏入内房传统销售旺季的金九银十后，数据暂未为市场带来太大惊喜。光大证券重申房地产行业的恢复有赖于购房者的信心恢复，因此行业在短期内将在持续利好憧憬下有所改善，中期则仍需视乎基本面的数据表现，加上碧桂园(02007)及雅居乐(03383)先后配股集资，投资者需要留意当中的风险。

　　虽然一般相信人行射出“第二支箭”有助“保交楼”，但若想令房地产业起死回生，看来还需发放第三、第四支箭，由国资入股部分民企，并透过货币、财政及行政政策刺激宏观经济复苏，让内地民众再有刚性需求放胆买楼。楼市未见起色下，今日民营内房大多高开后无以为继，国企内房如中海外(00688)、润地(01109)及越地(00123)等则普遍造好。

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）