汇控(00005)公布以约百亿美元出售加拿大业务，较市场估值高，料赚约57亿美元(约445亿港元)，集团指将积极考虑派一次性股息及回购股份，大行齐唱好，指可提升股息率及每股盈利，汇控今日(30日)最多曾涨3%创逾两个月新高，不过可能因有关消息上月初已传出，加上汇控本月股价已累升一成半，故升幅其后收窄。不过，料美国下月再加息半厘，利率持续上行有利汇控净利息收入表现，或可趁股价回调吸纳。

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101亿美元售加业务予加皇银行 料税前赚57亿美元

　　汇控公布，以现金代价135亿加元(101亿美元，约788亿港元)出售加拿大业务予加拿大皇家银行，估计除税前利润约57亿美元。此外，加拿大皇家银行亦将悉数向其收购加拿大汇丰优先股及未偿还后偿债务，作价分别约11亿加元(8亿美元)和10亿加元(7亿美元)。加拿大汇丰去年底资产总值946亿美元，包括542亿美元客户贷款结欠，资产净值54亿美元，亦拥有581亿美元客户存款结余。汇控指，检讨考虑到加拿大汇丰的市场份额相对较低、对扩展该行业务的投资能力，以及于其他市场的发展机会而出售，交易将会大大释放集团的价值。

　　另汇控指，待监管机构和政府批准后，预期交易将于明年底完成，而交易令普通股权一级比率将较现行资本计划高出约130个基点。集团又将积极考虑通过派发一次性股息及/或股份回购，将交易创造的额外富余资本适量退还股东，其相关任何分派现时估计将于2024年初以后进行。另继续以自明年起平均有形股本回报至少达到12%为目标，未计该交易，于2023及2024年的股息方针维持不变，目标派息比率仍为50%。

大摩：作价应受市场欢迎 或派发97.5亿美元特别息

　　摩根士丹利发表报告指，上述出售交易早在预期以内，惟3倍市帐率的作价应受市场欢迎。加拿大汇丰占集团税前盈利约3.4%，其业务专注加国本土，对集团其余业务的影响有限，潜在资本释放或占汇控市值8%。相信汇控2024年下半年或会透过股份回购或派特别息或者两者兼备，将出售收益回馈股东，估计可向股东派发97.5亿美元特别股息或以现价回购约8%的股份。汇控基于2021年收益的17.7倍市盈率和3倍市帐率吸引，相信股份回购及派特别息将可提升每股盈利，并足以抵销现有股东的盈利损失，且其相对亚洲同业估值低，估计任何利好消息均可推升股价，予“增持”评级，目标价59.8元。

　　美银证券则指，汇控已重申其分配盈余资本的政策，因此在交易完成后，除了100亿美元的年度股息外，集团或再将百亿美元额外资本中的大部分分配给股东，重申“买入”评级，目标价65.89元。

瑞信：明年总股息率或高达13% 富瑞：有助安抚投资者

　　另瑞信指，汇控以约100亿美元出售加拿大业务，较媒体早前报道的价格约80亿至90亿美元高。而汇控指将积极考虑通过派发一次性股息或股份回购，将上述交易创造的额外富余资本适量退还股东，潜在的分派或导致明年总股息率非常具吸引力，可能高达13%，当中包括每股0.21美元的特别息。

　　富瑞认为，是次交易对集团来说是一个明显的利好因素，相关派息或有助安抚因2020年初股息减少而感到沮丧的投资者，予汇控英股“持有”评级，目标价574便士(折合约53.9港元)。

熊丽萍：派息回购可提升股息率及盈利 惟50元阻力大

　　今日《开市Good Morning》节目请来骏达资产管理投资策略总监熊丽萍，她指出售加拿大业务对汇控属正面，且作价合理，而最重要是向市场释放讯号，其在环球整体政治经济形势下，将业务发展转向亚洲区策略进一步清晰，股东较容易掌握未来发展方向，易于计算估值，同时减少平保(02318)再要求其分拆亚洲业务的机会和需求。而出售业务所得资金不是用作收购，而是用作派息或回购，可令股息率较吸引，回购后股份注销亦可令每股资产净值及盈利提升，故股价上升正常，但完成交易需时甚或有阻滞，且汇控股价之前已由40元升了不少，如升至48元很多裂口位都已补回，50元会有很大阻力。

美12月或加息半厘 大摩：利率续升支持汇控净利息收入

　　另要留意，美国联储局上周公布本月初的议息会议记录显示，联储局官员开始辩论快速收紧货币政策对经济发展和金融稳定构成的风险，大多数同意不久后适宜减慢加息速度。联储局此前已连续4次加息0.75厘，会议记录公布后，利率期货显示12月加息0.5厘的机会高达80%。不过，美国本周后期将公布就业、生产和通胀等经济数据，联储局主席鲍威尔亦将发表讲话，美国12月加息幅度仍存变数。

　　高盛认为，联储局12月有望加息0.5厘，而本轮加息将到明年第二季结束，联邦基金利率终值料在5%至5.2%区间。美银则预计联储局会再加息3次，直到明年3月达到5.25厘高位，惟美国经济将在明年中进入衰退，促使联储局可能在明年12月开始减息。另大摩指，美国利率持续上行将支持汇控的净利息收入表现，同时通胀恐惧下降缓和了对加息过猛的忧虑，亦消除部分关于信贷风险的担忧。

　　汇控半日升1.73%收报47.05元，最多升3.03%高见47.65元，成交5.02亿元。其他银行股升跌不一，渣打(02888)升2.73%报56.5元，中银香港(02388)跌0.8%报24.75元，恒生(00011)跌0.5%报118.8元，东亚(00023)跌1.11%报8.91元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）