天齐锂业(09696)发盈喜，指受惠全球新能源车景气度提升，锂产品价量齐升，料去年多赚最多11倍，计计数市盈率仅3倍，比另一锂业巨头赣锋锂业(01772)预测市盈率5.6倍低，光大证券发表报告，指天齐上季净利润创新高，且海外资源布局持续加码，维持“增持”评级。不过，近月锂价持续回调，锂业股往后盈利恐下滑，长持要小心，短炒就要识走位。

(截自天齐锂业网页)

受惠全球新能源车景气度提升 天齐料去年多赚最多11倍

　　天齐锂业预期2022年度纯利231亿至256亿元(人民币．下同)，较2021年的20.79亿元增长约10.11倍至11.31倍；扣除非经常性损益后的净利润区间预计为221亿至245亿元，较上年同期的13.34亿元增长约15.57倍至17.37倍；基本每股收益区间预计为每股14.87元至16.47元，对上一年同期为每股1.41元。

　　集团指，预期纯利大升主因营业收入按年大幅上升，主要受惠全球新能源汽车景气度提升，及锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等，主要锂产品销量和销售均价均按年明显增长。此外，内地锂业公司去年业绩表现强势，A股14家涉锂行业上市公司披露2022年全年业绩预告，14家公司全部预喜。

光大证券：净利润创新高海外布局加码 维持增持评级

　　光大证券发表报告指，预计天齐去年第四季实现归母净利润71.19至96.19亿元，环比增长25.9%至70.1%，按中值计算为83.69亿元，再创历史新高。集团受惠去年12月内地新能源车产量达79.5万辆，渗透率达33.4%，再创历史新高。另下游景气度仍保持高位，去年第四季锂价为全年最高，环比第三季提升14%。

　　光大证券又指，集团海外资源布局持续加码，今年1月9日公告其控股子公司TLEA购买澳洲Essential Metals Limited(ESS)所有股份，ESS拥有Pioneer Dome锂矿项目100%所有权，ESS锂矿资源总量为1120万吨。集团又强化产业链下游布局，与中创新航签署战略合作伙伴协议，双方携手就电芯及电池材料、新材料、锂盐、锂矿等领域开展共同投资、合作研发等多领域的合作；全资子公司天齐创锂与北京卫蓝签署合作协议，设立合资公司从事预锂化制造设备产品的研发、生产和销售等相关业务。鉴于公司全球行业龙头地位及资本结构逐步改善，维持“增持”评级。

乘联会：新能源车补贴退出 碳酸锂价将跌至每吨20万人币

　　值得留意，锂业股股价很受锂价影响，此前内地电池级碳酸锂价格一路创高，11月中旬站上每吨60万元大关，但近月持续回调，上周一(9日)报每吨49.1万元，创逾4个月新低；今日报每吨50.36万元，与1月1日相比仍下降4.08%。上海有色网表示，此轮锂价回调主要是由于今年新能源汽车补贴结束令需求削弱，新能源车企和动力电池厂商在原材料采购和库存积累方面表现得较为谨慎，导致上游订单数量下降。乘联会秘书长崔东树亦发文称，新能源汽车补贴退出有利于碳酸锂价格回归中低位，未来几个月电池成本必然明显下降，锂矿等资源不会持续成为约束，碳酸锂价格必将回归到每吨20万元左右甚至更低。

　　另据资讯机构PV infolink分析，目前内地供给端新增产量主要来自现有产能项目扩产，扩建新项目的投产进度仍慢于预期，伴随着冬季低温，青海地区盐湖提锂产量将减少，预估今年第一季碳酸锂价格或高位震荡，待第一季末因下游需求疲软传递至上游，碳酸锂价格高位将彻底过去，逐步回落至每吨40万至50万元区间。到明年，因供需情况持续放宽，碳酸锂价格将进一步降至每吨30万至40万元。

中信证券料上半年供应紧张难缓解 锂价或春节后止跌

　　另外，中信证券早前发表报告指，去年11月碳酸锂进口量回升，海外供给持续释放估计会对价格带来冲击。去年以来锂原料进口量持续增长，进口价格仍然低过现货价，再加上年底下游锂盐采购转弱，对锂盐市场有很大打击。不过，预计今年上半年锂行业供应紧张局面难以缓解，随着产业链去库存及需求端回暖，锂价可能到春节后止跌，带动锂板块反弹。

林家亨：主要受益SQM派高息 盈利会逐年下跌不宜长持

　　国农证券董事总经理林家亨不看好天齐锂业，他于今日《开市Good Morning》节目表示，未来3年天齐盈利会一直下跌，其去年盈利之所以升逾10倍，因旗下所持最重资产为在美加上市的智利矿股SQM，SQM去年分红慷慨，派了4次息，每股派8美元多，加上SQM股价由2021年尾59美元升至逾80美元，天齐持有重货，升值差不多70至80亿元，单单SQM已贡献天齐去年盈利100亿元，但SQM股价不会永远上升，且不会一直派高息，矿藏价值亦会随时间下滑。今日天齐股价会受消息刺激造好，但如打算揸长线至明年，要有心理准备其盈利会逐年下跌。

　　天齐半日升1.71%收报65.6元，最多升3.26%至66.6元，成交5981万元；赣锋则跌1.54%报63.8元，成交9351万元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）