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兴业:助蓝筹价值重估 光证:非救世主
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发表时间 2018-05-16 12:14:54

  MSCI公布半年度指数审议结果,将有234只A股被纳入MSCI指数体系,不少券商看好A股,尤其是蓝筹。不过亦有些大泼冷水,光大证券认为,MSCI不是救世主,指入摩短期可助力反弹,但长期不改走势,仍是由基本面决定。



广发策略认为,机构投资者占比提高,有助A股长期保持稳定健康发展。(资料图片)


兴业证券:中期将有望推动蓝筹龙头的价值重估

  MSCI宣布纳入234只A股。兴业证券认为,短期看纳入A股预计带来增量资金,中期将有望推动蓝筹龙头的价值重估,中长期来看资本市场开放推动 A股价值体系更加完善,长期看资本市场对外开放是大势所趋,此举将逐步改变A股游戏规则。

  数据显示,2017年以来外资流入加速,2018年3月底外资持股市值为1.2万亿人民币,较2016年末增加85%,境外机构影响力愈来愈大。

平安证券:A股全球配置价值显 蓝筹迎修复行情

  平安证券认为,MSCI今年的首轮纳入预计给A股市场带来千亿规模的增量资金,境外资金正在成为重要的交易变量,境外机构投资者参与比重上升,给予价值投资更多估值溢价。尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效,但是在4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象,在金融开放市场化以及制度化的双重推动下,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,人民币资产配置经历从无到有,全球资金的陆续进场是大势所趋。

  在中美贸易战以及流动性边际改善的情况下,当前A股市场的机遇大于风险,沪综指估值已经从年初估值分位数的88%的高位回落至51%,蓝筹板块有望在MSCI的催化剂下展开修复行情。

广发策略:料1000亿元人币流入 增大盘股偏好

  广发策略研报认为,纳入MSCI预计短期内会给A股额外带来约1000亿元人民币的流入资金。短期来看,纳入MSCI对A股整体影响不大,在A股正式纳入MSCI前后市场对大盘股的风险偏好将有所增加。长期来看,机构投资者占比提高有助于A股长期保持稳定健康发展。

安信证券:成分股增加11股剔9股 整体变动不大

  安信证券评论指,短期来看,并未超出市场预期。此次MSCI半年度指数调整,遵循了MSCI此前制定的纳入A股的规则和步骤,与预期相差不大。从权重上看,0.39%的权重与去年此时公布方案时的0.37%差距不大,带来的增量资金符合预期,资金规模有限。从成分股上看,增加11家并剔除9家,整体变动不大。

  但长期看,A股“入摩”仍然意义巨大,A股市场将进一步国际化。中国作为全球第二大经济体,A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升,MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股。A股投资者结构,理念以及市场机制将进一步国际化,整个A股估值体系势将重构。A股投资者需要更具备国际视野,具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。

光证:MCSI不是救世主 短期助反弹长期不改走势

  MSCI宣布纳入234只A股,不过,光大证券认为,MSCI不是救世主,短期助力反弹,长期不改走势。

  光大证券指,纳入MSCI指数对5月A股市场走势有积极影响,但不决定长期趋势。跟踪MSCI的160亿美元中,只有10亿美元是挂勾跟踪型的指数基金,不过考虑到当前A股估值偏低,5月依然有可能吸引数百亿的资金流入A股。在当前A股市场情绪偏弱的情况下,增量资金的入市对于5月的市场走势是有积极影响的。

  另外,从韩国股市纳入MSCI的历史来看,加入MSCI虽有短期的利好影响,却无法决定趋势。韩国综指在韩国股市纳入MSCI的三次过程中均有短期的上涨行情,之后再次回到基本面决定的长期趋势之中。

瑞信:入选MSCI指数的A股可能已被增持

  瑞信发表评论指,在MSCI将中国A股纳入其基准股指之前,主动型基金可能大多已增持那些准成分股。234只A股入摩,料总计148亿美元的资金流入A股,这点资金与中国股市总体市值相比几乎可以“忽略不计”。鉴于2018年中国在开放资本市场方面取得的“显著”进步,全面纳入可能会早于预期;伴随进步的持续,国际投资者料会继续追逐价值股。

  瑞信又指,以往当韩国、台湾、阿联酋、卡塔尔和巴基斯坦股票被纳入MSCI新兴市场指数时,本地MSCI指数一般在消息宣布后表现会强于大盘,但到正式纳入后,其表现则会不及大盘,因为此事利好已被消化。

  (撰文:中国组)

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