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港息上调影响不大 下半年看好内需股
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发表时间 2018-06-12 14:00:00

  自2015年12月开始,美国逆转宽松货币政策,开始步入货币紧缩周期,至今联储局已分6次逐步调升官方指标利率,实现利率正常化,将联邦基金利率目前处1.5%-1.75%水平。



市场预期本周美国联储局将会加息四分之一厘。(iStock图)


  随着美国经济继续稳定扩张,联储局暗示会继续紧缩货币政策。但本港基金界认为,基于近期全球贸易磨擦四起,相信联储局下半年不会采取“鹰派”路线。

沈庆洪:贸易磨擦四起 储局不会倾向鹰派

  本周二(12日)和本周三(13日),联储局将展开为期两天的决策会议,市场普遍预期将会加息0.25%。同时,本港亦有机会跟加。

  腾祺基金管理投管理董事沈庆洪对《环富通基金频道》表示,市场对本周的加息已早作预期,料若联储局如期加息0.25%,料不会对市场产生大影响。但是,若会后声明倾向“鹰派”,则可能会对市场产生震荡。

  不过,他相信,基于近期全球贸易磨擦四起,料在这个不明朗的环境下,联储局不会倾向“鹰派”,料下半年美国只会加息一至两次。

即使港息上调 亦不会对楼股构成重大影响

  在于本港方面,自2008年12月以来至今的九年半期间,本港银行的最优惠利率一直维持于大约5%-5.25%的水平不变,尽管美息于3年前已开始回升,港息仍然按兵不动,不过,基于近年本港银行最优惠利率与三个月拆息之间的息差收窄,料港息本周随美息上调的机会增加。

  沈庆洪说,近期港元回升,而三个月港元银行同业拆息上升,反映长远而言,港息将会上调。不过港元短钱拆息受到7月将有大型公司上市影响而回落。至于港息何时调升,则须视乎本港银行最优惠利率与三个月拆息之间的息差是否跌穿3%,一旦收窄至低于3%,便具备加息的条件。

  于上周五(8日),恒生银行(00011)的三个月同业拆息处于1.98%,相对其5%的最优惠利率,息差约3.02%,按沈庆洪的推论,已接近具备加息的条件。

  沈氏认为,即使港息本周随美息上调,亦不会对本港的楼市和股市构成重大影响,因为市场对本港加息已早作预期。

下半年看好内需股 受贸易问题影响微

  在投资策略上,港股后向视乎中美贸易情况而定,在世界杯比赛期间,投资者的视线或将会转移至球赛,不过沈庆洪表示,由于网上股票买卖方便,料股市交投所受影响不会太大,但可能会较静。他预期,短期港股受阻于31500,上落区间于30500至31500之间。

  他说,下半年比较好内需股,因这类股份受贸易纠纷的影响较微。看好的内需股如药业、啤酒和食品类别股份。

  (撰文:伍赐好)

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