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联储局若加息 香港准备迎接迟来的P
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发表时间 2018-06-12 18:00:38

  市场预期,联储局本周议息会议宣布加息的机会十分高,联储局自2015年底已加息6次,本港仍迟迟未有跟随。虽然龙头大行汇丰尚未反映加息之逼切性,但随着港汇转弱,拆息上升以及定存息率调高,相信近10年的低息环境即将会完结。
 
  上海商业银行研究部主管林俊泓接受《经济通通讯社》访问时预期,港银本周有一半机会调高最优惠利率(P)。




  林俊泓表示,近月港元存款基础显著流失,无论大中小型银行均上调定存息率,反映营运压力。港美息差引致的套息活动、其他外币的吸引力较港元高,以及投资气氛转弱,都是导致存款流失的原因。
   
银行考虑加P时显得审慎
 
  近期存息上升的速度,是“金融海啸”以来少见,若果P得以上调,新旧贷款收益率均可提升,可见银行调高P的诱因存在。不过,银行拥有庞大存款规模,贷款收益增加可能未必抵销存款利率上升的成本,所以银行考虑加P时显得审慎。
 
  回顾本港上一轮加息周期,滞后美国9个月才开始加息,当时银行体系结余跌至44亿元,因此银行界召开特别会议,在联储局议息会议前便提早加息。林俊泓指出,主要银行商讨息口调整的会面时间,均是在联储局公布议息结果的当日早上举行。除非有突发事件,否则相信本港加息时间会在美国的议息结果之后。
 
料整个加息周期维持两至三年
 
  当息差扩大引致的套息活动导致港汇偏弱,诱发金管局入市,流动性收紧将从而令息率正常化。市场认为,下半年多只触目新股上市将令本港拆息向上,或延迟加息时间。但林俊泓解释,新股对拆息的影响只有一至两周,不应以此为依归,反而应着眼于结余水平。
 
  他预期,当银行体系结余跌至200至300亿元,P会明显上升,这将会在第三季之前发生。若本港第一次上调息口,其后很大机会跟随美国加息步伐。上一个加息周期历时约一年,本港共加息9次,料今次整个加息周期会维持两至三年。


VIDEO:https://drive.google.com/open?id=1CWamq_X3PZuUzsRBWiJs8PpB9jf155x-

  (文:陈佩珊)

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