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狗年港股高开低走全年收跌10% 股王腾讯失色
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发表时间 2019-02-11 09:40:32

  回溯历史,戊戌年是多事之年,关乎国家兴衰的大事都在这年发生。不谋而合,来到2018年踏入农历戊戌年,中国与美国爆发贸易战,两国角力间,环球股市下挫,身为外资进入神州大地入口的香港,亦难独善其身。



狗年港股急跌3125点或10%,股王腾讯(00700)狗年尽失声势。(资料图片)


  踏入狗年之先,港股于2018年1月29日创出历史高位33484点后一泻而下,于2月6号及2月9号两日分别急泻1649点及943点,一周连失三万一及三万关口。自狗年初,港股受累汇控(00005)业绩逊预期红盘低收先头彩,及后虽见反弹,惟美国十年期国债孳息率持续上扬阻止港股升势,加上至3月中美贸易战开始酝酿,恒指至32000点见阻力。当月美国总统特朗普开始审视进口关税政策,先向进口钢铁产品及进口铝征收关税。4月再针对中国1300种价值500亿美元高科技消费品加征25%进口关税,中国当时亦立即反击,向美国农产品及汽车等14类106项商品加征25%关税,紧随后中兴(00763)更因违反美国禁令,遭美国封杀,贸战焦点开始转移至科技产业,双方关系一度紧张。

曾低见24540点 自高位回落27%

  虽然5月中,由国务院副总理刘鹤率领的中方代表团,与美国达成共识,并发表联合声明指不会互征关税,不打贸易战,双方关系一度缓和,但至6月美国因应301条款调查,针对“中国制造2025”计划恢复对中国征收25%关税,中国再度反击,恒指终失三万点关口。

  其后,美国在与中国贸易议题上态度飘忽,港股开始呈现一浪低于一浪的形态,成交“大缩水”下,至10月为止,港股已连跌六个月为1982年以来最长跌浪。时至10月,特朗普与联储局主席鲍威尔在加息立场上不一,美国债息持续高企,拖累美股急泻,影响港股表现,恒指终在10月30日见年内低位24540点,以高位计泻8943点,跌26.7%。

  及后的三个月,中美贸易摩擦虽略见缓和,两国在12月初的G20峰会赞成“停战”90日至2019年3月1日,不过两国经济下行压力渐增,12月投资者忧虑美债孳息曲线倒挂,引申对未来两年美国经济衰退的预期,加上联储局鲍威尔12月维持加息政策,以及华为太子女孟晚舟被捕,引来各国封杀,致投资者担心中国5G计划受阻,港股在2019年1月初曾低见24896点,与年内低位仅相距356点。但祸兮福之所倚,随住两国1月开始就中美经贸展开会谈,联储局鲍威尔亦因应美国经济状况,在加息立场上渐渐“转鸽”,至上周最新议息结果,鲍威尔已表示继续维持息口不变,并评估缩减资产负债表步伐,而中国亦以降准等措施救市,港股终在上月初低位反弹,连升四周,单计上月已升2096点,更曾重上二万八关口。来到上周一(4日)狗年最后一个交易日,港股终以27990点收炉,年内急跌3125点或10%,国指今年亦累挫1499点或11.96%,收报11036点。

腾讯失色手机孖宝受压 领展公用股受捧

  个股方面,股王腾讯(00700)狗年尽失声势,先在3月遭大股东Naspers减持2%股权,至年中又遭中央政府出手打压手游发展,中国监管机构曾暂停审批游戏版号,致腾讯手游收入“缩水”,在增长放缓下各大行见势不继下调目标价,至腾讯公布第三季业绩前,股价已曾低见251.4元创17个月低位,不过近一个月监管机构重新批出游戏版号,至今腾讯已有近四款游戏批出,被市场解读中央对手游监管解禁,惟腾讯年内仍跌22%,收347.6元。

  两只“手机孖宝”舜宇光学(02382)及瑞声科技(02018)在全球手机出货量持续衰退,及美国苹果公司手机销售未如理想下,股价持续受压,先在年中被踢出“红底股”之列,月初在苹果公司发盈警下,股价更难见“喜色”,最终前者全年跌38.67%收78元,后者走低68.85%报47元,为跌幅最大恒指成分股。

  年内5G成为股民焦点,相关板块在2018年12月中央公布经济会议支持5G发展后炒起,其中国企指数“新贵”中国铁塔(00788)去年上市,股价已屡创新高曾见1.76元,与招股价1.26元相比,飙近四成,最终仍收报1.6元。铁塔受捧,连带主要股东三大中资电讯商最近股价亦见受惠,中移动(00941)全年亦涨17.81%,收报83.4元;中电信(00728)升23.77%,收报4.14元,惟中联通(00762)跌10.81%,报9.04元。

  相反两只恒指“新贵”却大不同,两只今年纳入恒指成分股的医药股,中生制药(01177)及石药(01093)受中央药品带量采购影响,股价节节向下,其中中生制药参与试点城市药品集中采购并中标,惟旗下两只中标药需要削价九成,消息令整个医药板块集体下泻,中生制药终在年内跌27.38%收6.73元,石药则插22.77%报13.4元。

  另外,在跌市下,投资者避险情绪急增,资金选择泊岸公用股,多只公用股屡创新高,其中领展(00823)多次回购股份,同时收购内地商场惹投资者憧憬,先在前周创历史高位见86.9元,全年亦涨39.59%收86.7元,为升幅最大恒指成分股。另外,中电(00002)亦曾于九月创历史高位见96.39元,全年升23.92%收90.5元。

环球政经大事未了 港股走势祸福未知

  政经大事继续影响港股走势,前周中美完成一连两日的贸易谈判,美国总统特朗普指谈判已经取得“巨大进展”,并期待与国家主席习近平会晤或达成全面贸易协议,但在此之先,美国将派遣两名最高贸易谈判代表,于本月访问中国,主持下一轮谈判。特朗普表示不排除在停战限期即3月1日前,先接受有限度协议,令中美有更多时间继续磋商。

  另一方面,英国1月就“脱欧”方案于下议院表决未获通过,最新报道指英国或需要推迟于3月29日的“脱欧”日期,现时“脱欧”乱局发展未明。无独有偶,美国经济亦受政治议题影响,前周美国暂时结束历时35天的政府停摆,并重开三周,惟政府停摆已影响美国经济,各大行纷纷调低美国本年GDP增长,早前白宫经济顾问哈西特(Kevin Hassett)已表示政府持续停摆或致美国首季GDP零增长。现时特朗普政府仍未与国会就修建美墨边境围墙问题达成协议,两件大事未来或为金融市场再带来震荡。

  中国方面,“两会”(政协、人大会议)将于下月3日及5日开幕。今年中国受贸易战及经济下行影响,去杠杆力度明显减弱,年内中央降准救市,并提出多项措施刺激经济,惟中美会谈已表明中国需要扩大开放市场,市场关注内地“两会”期间释出更多政策,推动经济增长,并就市场开放放出更多消息。

  回到本港,踏入3月业绩期,今年全球经济放缓及人民币贬值下,企业面临风险增加,多只重磅股于第三季表现亦仅仅符合市场预期,全年表现在2017年高基数或显失色,从而影响港股未来走势,投资者来年仍要打醒十二分精神,为多个暗涌再作准备。








  (撰文:陈世钟)

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