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新三年宏图成催化剂 港交所利润释放在即
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发表时间 2019-03-13 12:48:47

  大市近期成交炽热,推动港交所(00388)股价向上。公司早前公布的全年业绩符合市场预期,并于最新公布的新三年战略规划提出,冀于未来3年成为国际领先的亚洲时区首选交易所,中金看好有关计划可成催化剂,带动公司盈利及估值上升。


港交所行政总裁李小加(图)早前公布新三年战略规划。(卢嘉威摄)


  自大市去年10月见底后,恒指就一直稳步向上,猪年开局以来,市场不时传出贸战降温消息,带动交投上升。大市气氛向好自然利好港交所,股价由年初至今累升逾两成,加上去年新股上市(IPO)规模达2,880亿元,高踞全球首位,显示港交所可保持全球前列IPO中心的地位。业绩方面,公司早前公布去年全年业绩,收入及其他收益按年升20%,录158.7亿元、纯利按年增26%,录93.1亿元,均创历史新高,主要由现货市场成交额及衍生产品市场成交合约张数同创新高,上市公司数目增加,带动交易费、结算费及上市费收入上升等因素推动。

  3年又过去,港交所亦顺理成章公布新的三年战略规划,指出公司计划改善陆港互联互通,将产品延伸至更多股票、交易所买卖基金(ETF)、上市债券及新股发行市场,并于香港市场提供更多亚太区投资产品,满足全球资本投资需求,冀提升香港市场对全球资本的吸引力。事实上,2016至2018年的战略规划将港交所打造为跨境互联互通平台,拓展了公司的业务范围,明显带动公司盈利及估值,因此中金认为,新三年规划有望成为公司重要的股价催化剂,估值可能进一步提高。

今年大幅落后券商股

  鉴于近期港股交投表现强劲,中金将港交所未来日均交易量(ADT)由1,010亿元人民币,上调至1,100亿元人民币,认为强劲的交易额有望推动公司盈利及股价。在过往市场气氛向好下,港交所的股价表现一向较恒指及部分券商股优胜,中金选取2014年以来,市场3次快速上涨阶段作比较,显示公司在过去3次反弹中皆平均跑赢恒指及个别中港券商股逾30个百分点。

  踏入今年,港交所于年初至今的反弹浪中仅略跑赢恒指,更跑输海通国际(00665)及国泰君安国际(01788)等,参考历史数据,股价应仍有上升空间,而近期恒指不断于29000点附近徘徊,成交亦普遍录逾千亿元,预计未来可继续利好公司表现。多间券商于业绩后给予港交所300元以上目标价,鉴于近期港交所累升不少,可待股价回调至250元附近买入,上望券商平均价300.3元,失守年初低位218.2元则宜止蚀。

  转载自《iMONEY智富杂志》。

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