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林嘉麒:中移动可上望90元
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发表时间 2019-03-15 09:30:42

  港股本周无太大变化,但不少重磅股却录得显著升幅,其中,以昨日收市价计,中移动(00941)已累涨超过半成。宏汇资产管理董事及投资策略总监林嘉麒今早在《经济通》NewsTV节目——开市Good Morning上表示,由于中移动收入及派息稳定,每当市况出现波动或缺乏方向时,中移动都会成为资金避难所。加上中联通(00762)去年业绩理想,市场亦憧憬中移动去年下半年业绩同样会显著造好,因此本周以来录得不俗升幅。



资本开支规划及5G部署料影响股价表现

  中移动将于下周四(21日)公布2018年业绩,惟大行对其盈利预测较为保守,而里昂看法最为乐观,预期纯利增长4.1%至1190亿元人民币,林嘉麒认为,中移动贵为行业龙头,加上客户数量远超过中电信(00728)及中联通,收入及盈利难有大幅增长的空间。加上中央近年实施提速降费政策,ARPU(每用户平均收入)持续下跌,因此中移动盈利能录得逾4%的增长已相当理想。

  林嘉麒又指出,投资者应继续留意中移动的资本开支及派息。事实上,中移动于过去两年的资本开支,故略为带动去年上半年业绩造好,大行亦对中移动去年下半年的业绩预期亦较为进取。不过,中国今年推出不少推动5G发展的政策,中移动等电讯商今年的资本开支应会有所增长,难免会令盈利受压,因此预期中移动对今年资本开支的规划,以及对于今年5G部署的策略会影响股价表现。

放榜前可待回至85元吸纳 80元见支持

  另外,随着中移动股价近日持续上扬,股息率亦降至约4厘水平,若中移动于绩后仍能维持一定的派息比率,且股息回报继续在4厘,而ARPU降幅没有预期多,EBITDA仍能录得低单位数的增长,相信市场亦会相当满意。随着中央要求今年移动网络流量平均资费再降低20%以上,林嘉麒指出,由于中移动拥有最庞大的客户群,减费会较中电信及中联通的影响大。加上国家5G发展会以龙头出发,中移动资本开支的增幅恐会较同业大,大行或会对中移动今年的业绩更趋保守。

  走势方面,以昨日收市价计,中移动本周以来已累升5.23%,昨日更高见85.5元创近两年半新高,大户主动买入的比率亦高达41%,而技术上MACD牛差距有扩阔的迹象,林嘉麒认为,随着中移动升破85元后,下一步可上望2016年高位89.826元。对比其他同业,中移动较具5G概念,假设中移动今年于5G的资本开支能取得平衡,料有力挑战90元关。至于绩前部署策略方面,他建议投资者可待股价回至85元附近吸纳。由于去年中移动多次挑战80元不果,于今年初突破后该水平有一定支持。

中兴被减持应如何解读?金蝶前景如何?

  林嘉麒亦于节目中分析了中兴通讯(00763)、金蝶国际(00268)及大市走势。如欲了解详尽分析,请即重温今日精彩内容,请即按以下链接,或登入https://www.facebook.com/etnet.com.hk/videos/400332467424142/

  《经济通》NewsTV开市Good Morning,逢港股交易日早上8:55开live,敬请留意!

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