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专家:东亚现价勿买入 待新管理层上场扭转困局
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发表时间 2019-06-15 01:06:12

  东亚银行(00023)发盈警,预料截至今年6月底止上半年纯利将显著下降,主要由于面值约62亿元的内地贷款资产,预期恶化的市场环境已对内地非一线城市的商业地产界别产生影响。加上有关信贷级别下调,将导致最多30亿元的重大税后减值损失。受盈警拖累,东亚周五(14日)早市股价急挫7.87%,报22.25元,盘中曾见22.05元为2016年3月以来的低位。



李伟杰认为,未来两年东亚(00023)续受坏帐问题困扰“在所难免”。(Shutterstock图片)


东亚坏帐情况属市场预料之内

  财经评论员李伟杰向《经济通通讯社》表示,东亚盈警属意料之内,投资者因负面消息而抛售股份亦是平常之事,而内地经济增长放缓,内房商贷款拨备明显受影响,从而影响该公司于内地的业务增长。他认为,未来两年东亚续受坏帐问题困扰“在所难免”,始终银行业仍需面对“借钱容易还钱难”的问题,在经济放缓下,该行将会更谨慎小心选择借款人。他预期,在此困局下,将影响东亚未来数季的盈利。

  对于东亚出现坏帐情况,大华继显香港策略师叶国邦向《经济通通讯社》表示,东亚出现坏帐情况与市场预期相若,市场重新评估东亚盈利前景,故周五上午股价急挫逾8%亦不惊讶。他个人认为,东亚未来对于借贷与资产审理问题会更保守,面对一些大型或二线企业再出现类似情况,不排除会有再进行减值的可能性出现,但要视乎内地经济情况会否继续下行才可判断。

主席李国宝今年7月1日退休

  东亚主席李国宝将于今年7月1日退休,被问到两位李公子是否有能力扭转劣势,叶国邦认为这并不是一两个人的能力问题,而是视乎整个东亚管理层的决心。但他相信两名接班人已在管理工作上有一定时期,整个管理层或有能力解决问题。对于现时是否买入东亚,他坦言现时未是一个好的买入时间点,或待东亚业绩出炉及内地经济出现改善再考虑亦不迟。

  李伟杰则认为,两位接班人具有从商能力,或有机会扭转有关困局。事实上,该银行于去年盈利约93亿元,故30亿损失并不是“世界末日”。李认为,该公司现时只是受经营环境问题影响,料是次消息未会对长远股价有太大影响。他相信,东亚股价短期受压,现阶段应先等待股价整固,目前而言20元附近见明显支持,虽然估值吸,惟大市依然呈现拉锯状态,故不适宜现价买入。

汇控中银看高一线 待低收集

  东亚盈警一出,市场担心同样在内地拥有业务的本地银行股会否跟随拨备,同样于内地不少拥有业务的恒生(00011)一同受压,叶国邦认为,坏帐问题很难一概而论,但无可否认地对整个本地银行股出现负面情绪,但他相信恒生受影响不大。

  对于本地银行股而言,他较看好中银香港(02388),该行除了在港股通及债券通业务上稳占一席位之外,在人民币清算业务上亦十分看重,且该行拥有国际性业务,以业务与基本面上可被看高一线。操作方面,他则建议可待股价回调至50月平均线(28.269元)位置开始收集。

  李伟杰表示,恒生在内地虽然有业务,惟仍以本港业务为主导,业务受影响的程度需留意借款行业消息影响,相信东亚发盈警为个别事件。本地银行股中,他看好汇控(00005),主要由于其最新季绩表现良好,加上股息超过6厘,投资者可于股价回调至64元买入,目标价则看70元。

表列本港五大银行股股价变动



  (撰文:李皆颖、黄嘉曦)

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