香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 理财/管理沪深港通
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
达利食品股价落后博反弹 盈利能力强受益物价上升
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2019-07-13 11:33:11

  踏入7月份以来,港股走势向下,近期才跟随美股破顶而回升。港股短期走势仍然没有明显方向,内需股在目前向不明市况下仍然值得优先注意。啤酒业巨擘百威亚太(01876)下周挂牌,中国6月份消费物价指数显示食品价格上涨,可能有利饮食类股份的股价。达利食品(03799)近期表现落后,具有博反弹价值。



达利食品旗下版图扩阔,除了零食外还涉及饮品、面包、饼干等。(数据图片)


毛利率升至38.6%

  达利食品于中国内地从事食品及饮料生产及销售业务,主要品牌产品包括“达利园”糕点、“达利园”花生牛奶、“达利园”饮料、“好吃点”饼干、“可比克”薯片、“和其正”凉茶、“乐虎”功能饮料、“豆本豆”豆奶、“蓝蒂堡”曲奇、“美培辰”面包等。

  达利食品2018年收入上升5.4%至近209亿元(人民币.下同),增长主要由饮料业务带动。该公司接近50%的收入来自食品业务,而食品与饮料业务的收入分别增长4.5%及6.5%。糕点类食品占食品业务比重近60%,食品业务收入增长动力主要来自薯类膨化食品,该类产品增长率达12.4%。约44%的收入来自饮品业务,饮品业务可分为四大类,其中功能饮料收入增长15.1%,占饮料收入比重最大约34%,而植物蛋白饮料及含乳饮料占饮料收入30%,增长却达到27%,为饮料业务收入增长主要动力。达利食品年度毛利上升8.0%至近81亿元。食品业务及饮料业务的毛利率分别36.1%及46.4%,两项业务的毛利率均上升0.9个百分点。整体毛利率也上升0.9个百分点至38.6%,由食品及饮料产品组合优化、部分产品加价、原材料价格下降带动。销售费用占收入的比例下降0.2个百分点至16.2%,经营溢利率于是上升1.1个百分点至19.7%。年度纯利上升8.3%至逾37亿元。末期息减少25%至7.5港仙,全年每股派息因此也减少20%。

进军短保质期面包产业

  达利食品于2018年11月正式推出“美焙辰”品牌,进军短保质期面包产业。该业务可能成为2019年达利食品的增长动力。“美焙辰”品牌拓展早餐家庭消费市场,在短短数个月内已开拓3万多个销售点,在2019年将会加速拓展全国市场。该公司于去年第四季推出“唯甄系列”豆奶,以高性价比策略与“美焙辰”一同推广,有助提升豆奶业务增长。

内地食品价格大幅上涨

  达利食品的薯片产品和功能饮料针对年青人市场,有望保持增长。该公司去年第四季推出波浪形鲜切薯片“嗨多浪”,完善“可比克”产品结构,形成了“复合型薯片+鲜切型薯片”两大产品组合。“嗨多浪”薯片根据市场消费潮流及不同区域不一样的口味需求,研制4种新口味,满足年轻消费者多样化的需求。该公司“乐虎”品牌功能饮料于2019年进行品牌形象全面升级,同时推出500毫升的新包装饮品,大力拓展重度用户市场。“乐虎”将成为2019年FIBA篮球世界杯赞助商和官方指定功能饮料,结合男篮世界杯赛事进行历时四个月的品牌推广周期,在16个城市巡演扩大品牌知名度。

  最近中国公布6月份全国居民消费价格指数和工业生产者出厂价格指数,数据可能预示中国食品股盈利转好。6月份全国居民消费价格指数上涨2.7%,其中食品价格上涨8.3%,但工业生产者出厂价格指数只上涨0.6%。上述数据可能反映食品价格大幅上涨而成本升幅有限。

减少派息或惹市场疑虑

  达利食品今年以来股价在5至6港元之间波动,近期表现欠佳,刚创出一个月新低5.03元,受制于多条主要平均线。达利食品资产负债比率只有15.5%,财政健全、盈利能力强但股价表现不济,可能跟该公司毛利率偏高或惹起市场疑虑。该公司饮料业务的毛利率高达46.4%,较康师傅控股(00322)的饮料业务毛利率31.26%、蒙牛乳业(02319)的毛利率37.4%还要高。该公司财政健全却减少派息,也令人生疑。纯粹从财务角度来看,达利食品毕竟为盈利能力强的股份,而中国通胀数据反映食品生产商可能盈利能力转好,不妨短期现价趁低吸纳博反弹。


  (撰文:韦健士)

分享:
返回沪深港通
其它沪深港通文章
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目