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内地股市回暖 中金公司发福在望
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发表时间 2019-09-18 18:00:00

  受多项国策推动,近期内地金融市场气氛明显改善,股市反弹,料可带动金融企业收入。
 
  中金公司(03908)作为内地首屈一指的投资银行,自然是行业回暖的受惠者。




  中金公司,全名为中国国际金融股份有限公司,是内地首家与外资合组而成的投资银行,中央汇金持股约55.7%。因此每当内地有新金融政策,中金均顺利成章抢饮头啖汤。
 
  上周,国家外管局宣布,决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。虽然沪深港通已不设限额,此举带来的边际影响有限,象征意义大于实际,但反映内地金融市场保持进一步开放的步伐,长远有利更多外资进入。
 
纳入国际指数提振A股
 
  加上,MSCI、富时罗素等国际主流指数,先后将A股纳入其体系,长线外资进入A股市场后,料可改善A股的持股结构,有助市场成熟发展,提振市场情绪,从而利好券商行业。
 
  此外,内地科创板7月底正式开始交易,高盛指出,科创板推出后热炒(表一),相关上市费用,将于本季入账,并看好与科创板相关度较高的公司,包括今期的主角中金、中信建投(06066)、中信证券(06030)等。



  高盛又指,中金整体收入22%来自经纪佣金,预计科创板可占中金下半年约4.7%收入,计及A股回暖,上证重返3000点以上(见图),带动整体成交回升的情况下,该行估计中金下半年佣金收入可录得38%的按年增长。
 
续领导中港美IPO承销
 
  另一方面,虽然上半年环球股市波动,新股发行减少,但无阻中金保持行业领导地位,不论承销A股、港股、以至美国中概股,都处于前列位置。期内集团完成A股IPO 5单,主承销金额约59.1亿元人民币(见表二),金额为市场排名第二。
 
  在香港市场,集团共保荐港股IPO8单,承销金额约9.5亿美元,数目和金额,分别排市场第一及第三。作为账簿管理人承销港股IPO 15 单,承销规模9.4亿美元,市场排名第一。
 
  在投资银行业务取得成绩,有利集团在其他业务领域创造交叉销售机会。加上,中金自年前收购中投证券后,进一步进行整合,转型为中国中金财富证券,统一风险和资产负债表管理。而上半年中金的财富管理客户量达到6万户,较去年底增长27.6%。
 
资产管理规模保持增长
 
  还有,广发证券指出,在资管新规下,集团专注主动管理、积极发展公募及私募股权投资基金,带动上半年资产管理业务增长迅速,截止6月底,管理资产规模达到7,198亿元人民币,较去年底的6,620亿元人民币增长8.7%。
 
  各项业务都有进展,共同促使中金上半年业绩保持稳健,期内收入按年增加15.7%至102亿元人民币,纯利则增15.3%至18.8亿元人民币。招银国际表示,中金是少数第二季录得增长的券商之一。
 
  按此趋势,中金今年及明年业绩保持增长应无难度,而在近期中资金融股普遍获得资金追捧的情况下,如中信证券、海通证券(06837)本月以来分别累升17.5%及24.2%,更值得望多两眼。
 
  股价走势上,中金在6月、8月、9月,先后3次在13元水平觅得支持,尤其近两次构成双底,其后一举突破双底颈线,乘势升穿近半年来的降轨阻力,同时收复250天线,走势明显转强,值得跟进,建议于15.8元买入,剑指一年高位19.8元,失守双底颈线15.1元止蚀。


  转载自《iMONEY智富杂志》。

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