香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 理财/管理沪深港通
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
现身伦敦时装周 特步多品牌策略起跑
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2019-10-08 22:08:32

  内地体育用品行业获国策支持,特步国际(01368)亦积极进行收购,并成为首家进军伦敦时装周的内地运动品牌,品牌影响力有望扩大,在估值远远低于两大同业的情况下,股价随时可以起跑。
 
  上周,内地发布《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》,提出10方面政策举措,包括深化“放管服”改革、完善产业政策、促进体育消费等。简单而言,即是体育用品行业获国策支援。



(网站截图)


安踏李宁年内齐爆升
 
  在中美贸易战下,内地提振内需消费,兼具健康概念的体育用品行业,是近期获资金主要追捧对象之一,看两只龙头股安踏(02020)和李宁(02331),年内股价分别暴涨75%及172%,可见其热烈程度。
 
  今期主角特步气势虽然不及,年内仅升0.7%,但亦有力步其后尘。安踏成功的因素之一,是多品牌策略,除安踏之外,还有FILA、DESCENTE、KINGKOW、KOLON SPORT、SPRANDI等等,覆盖多个不同体育用品的大众至高端市场。
 
  至于特步,今年中,宣布以2.6亿美元,收购E-Land Footwear USA Holdings Inc.,即K-Swiss、Palladium及Supra品牌的最终拥有人,对方经营高性能运动、全地形冒险活动及健身活动鞋履、服装及配饰以及休闲服装。
 
  国泰君安预期,特步收购这些新品牌后,未来两三年可为集团收入和纯利带来增厚效应。只是,由于收购需要花费一次性支出约1亿元人民币,导致今年下半年纯利或录得按年下跌约12%。
 
林书豪签约成代言人
 
  此外,今年8月,特步与著名亚裔篮球员林书豪签约成为代言人。华泰证券指,这将成为一个系列。与此同时,内地正全力推动足球、篮球、排球发展,力争达国际水平,将有利特步业务发展。在明星效应加持下,集团管理层将未来3年篮球鞋的销售目标,定于50万对。
 
  特步的动作,还包括上月在英国的伦敦时装周首秀,联同英国设计师品牌“荷兰屋”设计跑步系列,成为首个登陆伦敦时装周的内地运动品牌,料可进一步提高集团的知名度。
 
  业绩方面,集团上半年收入及纯利均按年上升23%,但正如前文所言,由于下半年将会计入购买新品牌产生的开支,全年纯利增长料有所倒退,但收入则继续保持双位数增长,至明年在新品牌产生更多贡献后,相信纯利可按年增两成半(见图一)。




  若论经营前景,成熟的安踏和李宁固然稍胜一筹,但估值上,特步则有可比之力。去年初,三者的预测市盈率(PE),均是一字头,事隔年多,两只龙头随着股价飞升,估值亦扬长而去,分别升至近30倍和40倍,相比之下,预测PE仍只得约12倍的特步(见图二),显得甚吸引。
 
券商目标价高出四成
 
  观乎各大券商的评级,彭博数据显示,今年7月起计的23家覆盖特步的券商中,有19家给予买入、增持、跑赢大市评级,整体平均目标价为6.31元,距现价4.28元有逾四成潜在升幅。
 
  至于股价走势,特步今年可谓大起大落,3月一度高见6.74元,6月却回落至3.8元,目前4.28元,属于近一年多来的低位支持附近,应具一定防守力,趁近日大市回吐,可趁机执平货,建议现价买入,目标8月高位5.99元,穿3.81元止蚀。
 

  转载自《iMONEY智富杂志》。

分享:
返回沪深港通
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目